Cập nhật cổ phiếu HAH – Vượt sóng vươn xa

Vượt sóng vươn xa

Đồ thị cổ phiếu HAH phiên giao dịch ngày 16/12/2022. Nguồn: AmiBroker

• Hải An nằm trong số ít doanh nghiệp vận tải biển hoàn thiện được chuỗi giá trị ngành Logistics: cảng biển – vận tải biển – dịch vụ kho bãi. Vị trí Pan Hải An nằm ở cửa ngõ thuận lợi ở vị trí và là nhân tố kỳ vọng thúc đẩy tăng trưởng trong tương lai của Hải An. Cổ phiếu HAH đang sở hữu đội tàu gồm 11 tàu với tổng trọng tải hơn 15.000 TEUs. Trong đó, 3 tàu khai thác mới năm 2022 bao gồm Hai An Rose, An Bien Bay, và Hai An City.
• Khu vực Hải Phòng đang là đầu tàu tăng trưởng kinh tế cả nước khi GDP 9 tháng tăng trưởng 12,1% cùng kỳ. Điều này thúc đẩy nhu cầu lưu thông hàng hóa. 10 tháng đầu năm 2022, sản lượng hàng hóa thông qua khu vực Hải Phòng đạt trên 128 triệu tấn, tăng 10% cùng kỳ.
• 9 tháng đầu năm 2022, doanh thu thuần và lãi ròng thuộc cổ đông công ty mẹ đạt 2.360 tỷ và 658 tỷ đồng, lần lượt tăng 84% và 172%YoY: 1) số tàu tăng có sự gia tăng từ mức chỉ có 8 tàu trong năm 2021; 2) biên lợi nhuận gộp tăng từ 29,4% lên 48,8% nhờ giá cước và phụ phí tích cực.
• Dưới chính sách “bế quan tỏa cảng” do lo ngại dịch Covid năm 2022 đã làm ảnh hưởng kim ngạch xuất khẩu, trong đó cụm cảng phía Bắc cũng chịu ảnh hưởng khá nặng nề. Tuy nhiên, kỳ vọng Trung Quốc sẽ mở cửa kinh tế trở lại ngay từ nửa đầu năm 2023 sẽ giúp cải thiện hơn giao thương.
• Năm 2022, dự báo doanh thu thuần và lãi ròng cổ đông công ty mẹ đạt 2.941 tỷ và 806 tỷ đồng, tăng 50,4% và 81% cùng kỳ. Năm 2023, doanh thu thuần và lãi ròng thuộc cổ đông công ty mẹ dự báo đạt 3.044 tỷ và 750 tỷ đồng, tăng 3,5% và giảm 5% cùng kỳ: 1) Tổng sản lượng đạt 1,11 triệu Teus, tăng 8%YoY; 2) Biên lợi nhuận gộp giảm từ 48,1% xuống mức 42,5%. Trong đó, đơn giá trên mỗi Teu giảm 4,1% do giá cước thuê tàu trên thế giới điều chỉnh giảm.
• EPS forward 2023 đạt 10.659 đ/cp, tương ứng P/E forward 2023 ở mức 3,4 lần. Chúng tôi đánh giá TÍCH CỰC dành cho HAH: 1) sản lượng kỳ vọng phục hồi giai đoạn tới nhờ sự mở cửa trở lại của Trung Quốc; 2) định giá P/E đang ở quanh vùng thấp nhất kể từ khi chào sàn.

Nguồn: MASVN

Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.