Cập nhật cổ phiếu GEX – LNTT nửa đầu năm 2023 hoàn thành 80% kế hoạch

LNTT nửa đầu năm 2023 hoàn thành 80% kế hoạch – Báo cáo KQKD

Đồ thị cổ phiếu GEX phiên giao dịch ngày 09/08/2023. Nguồn: Tradingview

• Cổ phiếu GEX công bố KQKD quý 2/2023 khả quan với doanh thu đạt gần 8 nghìn tỷ đồng (-12% YoY & +25% QoQ) và LNST sau lợi ích CĐTS báo cáo đạt 321 tỷ đồng (+24x YoY) so với khoản lỗ 92 tỷ đồng trong quý 1/2023. Chúng tôi ghi nhận mức tăng vọt trong LNST sau lợi ích CĐTS báo cáo do (1) lợi nhuận gộp từ mảng cho thuê khu công nghiệp và BĐS khu công nghiệp tăng 61% YoY, bù đắp cho mức giảm lợi nhuận gộp từ các mảng khác, ngoài ra (2) chi phí tài chính giảm 60% YoY nhờ lỗ tỷ giá và lỗ đầu tư chứng khoán giảm đáng kể, và (3) giảm chi phí bán hàng & quản lý nhờ hoạt động kiểm soát chi phí. Trong nửa đầu năm 2023, GEX ghi nhận 229 tỷ đồng (-19% YoY) LNST báo cáo. Chúng tôi lưu ý rằng LNTT của GEX đạt 1 nghìn tỷ đồng (-32% YoY) trong nửa đầu năm 2023, hoàn thành 80% kế hoạch LNTT năm 2023 của công ty là 1.272 tỷ đồng.
• Tại ĐHCĐ năm 2023, GEX đã công bố kế hoạch tích cực với doanh thu năm 2023 đạt 37,5 nghìn tỷ đồng (+17% YoY). Kỳ vọng này được thúc đẩy bởi 1) việc mở rộng thị phần của mảng kinh doanh dây cáp điện; 2) cải thiện sản lượng sản xuất và bán máy biến áp (từ mức cơ sở thấp của năm 2022 khi các nhà máy được di dời); 3) Tăng trưởng doanh thu 30%-40% từ mảng điện gió nhờ hoạt động cả năm và tốc độ gió dự kiến sẽ tăng YoY; và 4) mảng VLXD mở rộng thị trường với sản phẩm mới và cho thuê các KCN nhiều hơn. Dự báo doanh thu hợp nhất được đóng góp bởi 18,0 nghìn tỷ đồng (+17% YoY) từ CTCP Cơ sở hạ tầng GELEX và 19,5 nghìn tỷ đồng (+17% YoY) từ CTCP Điện GELEX (UPCoM: GEE). CTCP Cơ sở hạ tầng GELEX hiện đang nắm giữ 50,2% cổ phần của CTCP Viglacera (HOSE: VGC), một trong những nhà phát triển KCN hàng đầu tại miền Bắc và 62% cổ phần của CTCP Đầu tư Nước Sông Đà (UPCoM: VCW). GEE nắm giữ 96% cổ phần của CTCP Dây Cáp Điện Việt Nam (UPCoM: CAV), 96% cổ phần của CTCP Thiết bị Điện tử (OTC: THI) và 77% cổ phần của CTCP Chế tạo Điện cơ Hà Nội (UPCoM: HEM). Chúng tôi lưu ý rằng GEX cũng sở hữu cổ phần kiểm soát trong danh mục năng lượng tái tạo với công suất đạt 241 MW (bao gồm thủy điện với công suất đạt 49 MW, điện gió với công suất đạt 138 MW và điện mặt trời với công suất đạt 68 MWp) thông qua cả GEE và CTCP Cơ sở hạ tầng Gelex.
• Chiến lược và kế hoạch đầu tư của GEX bao gồm: 1) Giữ vững vị thế là công ty hàng đầu trong lĩnh vực kinh doanh thiết bị điện; 2) mở rộng quỹ đất KCN thêm 50%-100%, lên đến 6.000-8.000 ha; 3) xây dựng 50.000 căn nhà ở xã hội trong năm 2030; 4) xây dựng 80 ha nhà xưởng xây sẵn (RBF) và nhà kho xây sẵn (BTS) cho đến năm 2025 cùng đối tác Singapore là Frasers Property; 4) tiềm năng tăng tỷ lệ sở hữu tại VGC từ 50% lên 88%; 5) tăng gấp đôi công suất nhà máy nước lên 600.000 m3 vào năm 2025 (210 triệu USD vốn đầu tư); 6) khai trương dự án văn phòng và khách sạn Trần Nguyên Hãn ở trung tâm Hà Nội (170 triệu USD vốn đầu tư) vào năm 2025; và 7) thoái vốn các nhà máy điện tái tạo quy mô nhỏ hiện hữu để đầu tư vào các dự án năng lượng tái tạo quy mô lớn.
• GEX đặt mục tiêu hoàn tất thoái vốn toàn bộ danh mục đầu tư năng lượng tái tạo hiện hữu vào năm 2023. Danh mục đầu tư này bao gồm 73% cổ phần của nhà máy thủy điện Sông Bung 4A công suất 49 MW, 100% cổ phần của điện mặt trời công suất 68 MWp và 100% cổ phần của điện gió công suất 138 MW, với tổng vốn đầu tư khoảng 400 triệu USD.

Nguồn: VCSC

Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.