Sự kiện: TPD1 trở thành dự án đầu tiên chốt giá bán điện chuyển tiếp với EVN
Theo công bố chính thức từ GEG, Công ty đã ký thành công Thỏa thuận chung và các thỏa thuận thành phần cho dự án điện gió 100 MW – TPD1. Các điều khoản chính được ký kết bao gồm sản lượng đầu ra, thông số tổn thất hợp lý, tổng mức đầu tư minh bạch, và các thông số tài chính tối ưu.
Công ty đã chính thức chốt giá bán điện ở mức 1.813đ/kWh (mức chiết khấu khoảng 0,2%), cao hơn so với dự báo trước đó của doanh nghiệp với mức chiết khấu 5,0% và cao hơn nhiều so với dự báo ban đầu của chúng tôi với mức chiết khấu 25%. Việc chốt giá bán điện chuyển tiếp này mang lại cho Công ty khoản thanh toán hồi tố cho các giao dịch bán điện cho EVN trong hai năm qua là 403 tỷ đồng, cao gấp đôi so với dự báo trước đó là 202 tỷ đồng. Theo đó, dự báo lợi nhuận năm 2025 và 2026 của chúng tôi có thể tăng lần lượt 66% và 22%.
Đèn xanh cho ngành năng lượng tái tạo
Tính đến cuối tháng 2/2025, có 30 trên tổng số 85 dự án/dự án thành phần đáp ứng đủ tiêu chuẩn (tổng công suất khoảng 1,6 GW) đang vận hành theo cơ chế giá điện tạm thời được ấn định với mức chiết khấu 50% dựa trên mức trần của giá bán điện chuyển tiếp. Chúng tôi kỳ vọng sau TPD1, những dự án này cũng sẽ chốt giá bán điện với EVN, bao gồm dự án năng lượng mặt trời với công suất khoảng 89 MW Phú Mỹ 1 & 3 (Bamboo Capital Group – BCG, chưa khuyến nghị), 86MW – một phần của dự án Trung Nam Thuận Nam (Trung Nam Group, chưa niêm yết), và dự án Thiên Tân 1.2 và 1.4, cùng với một phần dự án Thiên Tân 1.4 (T&T Group, chưa niêm yết).
Duy trì khuyến nghị Mua vào; đang xem xét lại dự báo lợi nhuận
Sau khi giá cổ phiếu tăng 20% trong 2 tháng qua, Cổ phiếu GEG đang giao dịch với P/E trượt dự phóng 1 năm là 13,2 lần, thấp hơn 1,3 độ lệch chuẩn so với bình quân từ năm 2023 ở mức 29,3 lần. Trước khi đưa ra xem xét kỹ lưỡng hơn về giá cổ phiếu trước những động lực tăng trưởng gần đây, HSC duy trì khuyến nghị Mua vào với giá mục tiêu 17.800đ.
Bảng 1: Độ nhạy của lợi nhuận thuần đối với chiết khấu giá trần của khung giá chuyển tiếp cho dự án điện gió TPD1, GEG
Nguồn: HSC
Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.
