DANH MỤC

Mobile / Fb / Zalo: 0912 842 224 | 0982 842 224

Cập nhật cổ phiếu GAS – Lợi nhuận ròng quý 2 giảm 4.7%

Lượt xem: 172 - Ngày:
Chia sẻ

Tổng Công ty Khí Việt Nam-CTCP (Cổ phiếu GAS) vừa công bố kết quả quý 2, trong đó doanh thu thuần đạt 20,35 nghìn tỷ đồng (+ 1,6% YoY) và lợi nhuận ròng đạt 3.057 tỷ đồng (-4,7% YoY). Doanh thu hầu như không đổi là do: (1) sản lượng khí khô tăng 3% YoY lên 2,68 tỷ mét khối, (2) giá FO trung bình giảm 4% YoY, (3) tổng sản lượng LPG đạt 407 nghìn tấn, giảm 4% YoY và (4) giá LPG trung bình giảm 7,7% YoY trong 6T2019. Trong khi đó, lợi nhuận giảm khoảng 5% có thể do (1) tỷ suất lợi nhuận giảm do giá FO và LPG giảm, đặc biệt vào tháng 6/2019, và lợi nhuận từ condensate giảm (sản lượng giảm 21%); và (2) GAS ghi nhận trước 390 tỷ đồng cho chi phí dọn mỏ (đối với đường ống Bạch Hồ và PM3) từ quý 2 (trong tổng số 800 tỷ đồng cho cả năm 2019)

Đồ thị cổ phiếu GAS phiên giao dịch ngày 31/07/2019. Nguồn: AmiBrokerĐồ thị cổ phiếu GAS phiên giao dịch ngày 31/07/2019. Nguồn: AmiBroker

Lũy kế 6T2019, GAS đạt 39 tỷ đồng doanh thu (+2,1% YoY) và 6,12 tỷ đồng lợi nhuận ròng (+ 5% YoY), sát với ước tính của chúng tôi với lợi nhuận cốt lõi năm 2019 là 12,09 nghìn tỷ đồng.

Cập nhật cổ phiếu GAS - Lợi nhuận ròng quý 2 giảm 4.7%

Ước tính và Quan điểm đầu tư

Trong báo cáo gần đây, chúng tôi ước tính doanh thu và lợi nhuận ròng năm 2019 có thể tăng 7,9% YoY và 29,3% YoY dựa trên kịch bản cơ sở là GAS sẽ hưởng lợi từ việc thay đổi chính sách giá “take or pay”. Nếu không bao gồm 2,63 nghìn tỷ đồng thu nhập bất thường, lợi nhuận ròng cốt lõi là 12,09 nghìn tỷ đồng (+ 6,2% YoY) như chúng tôi đã thảo luận trong báo cáo tháng 4, tương ứng PE 2019 là 17x ở mức giá ngày 22/07/2019. Chúng tôi giả định lợi nhuận ròng của GAS năm 2019 đạt 12,09 nghìn tỷ đồng với giá nhiên liệu trung bình ở mức 380 USD / tấn (-6% YoY) và sản lượng khí khô ở mức 10,1 tỷ m3 (+ 5% YoY). Tuy nhiên, do sản lượng khí khô trong 6T2019 không đổi so với cùng kỳ năm trước, do sản lượng từ bể Cửu Long giảm đáng kể, chúng tôi có thể điều chỉnh nhẹ giả định về sản lượng khí khô cho cả năm và cập nhật ước tính trong báo cáo đầy đủ sắp tới.

Nguồn: SSI

 

BÌNH LUẬN()

CÁC TIN LIÊN QUAN

Đối tác

0912 842 224 Mở tài khoản CK