DANH MỤC

Mobile / Fb / Zalo: 0912 842 224 | 0982 842 224
Đầu tư Cổ phiếu Group Facebook

Cập nhật cổ phiếu GAS – KQKD dự kiến hồi phục trong nửa cuối năm 2021

Lượt xem: 447 - Ngày:
Chia sẻ

KQKD dự kiến hồi phục trong 2H2021

Đồ thị cổ phiếu GAS phiên giao dịch ngày 24/06/2021. Nguồn: AmiBroker

  • Cổ phiếu GAS ghi nhận KQKD Q1/2021 với doanh thu đạt VND17.570 tỷ (+2,8% n/n) và LNST của cổ đông công ty mẹ VND2.029 tỷ (-13% n/n). Mặc dù trung bình giá dầu Brent trong Q1 tăng 20.4% hỗ trợ tích cực cho giá bán ra, doanh thu Quý I chỉ đạt mức tăng trưởng khiêm tốn. Lý giải điều này, sản lượng khí tiêu thụ giảm 16% n/n do nhu cầu khí từ các nhà máy nhiệt điện giảm khi mà điều kiện thời tiết thuận lợi hơn cho các nhà máy thủy điện, đặc biệt trong tháng 1-2/2021. Bên cạnh đó, chi phí khấu hao tăng từ các đường ống dẫn khí mới trong khi chi phí QLDN cũng tăng thêm VND147 tỷ. Đây là khoản phí sử dụng thương hiệu trả cho PVN và dự kiến tiếp tục phát sinh trong thời gian tới.
  • Về triển vọng 2021 và các năm tiếp theo, có các ưu/nhược điểm cần được xem xét sau: + Sản lượng tiêu thụ khí dự kiến sẽ hồi phục trong 6 tháng cuối năm nhờ tăng trưởng kinh tế trong nước và chu kỳ La Nina kết thúc. + Giá dầu Brent sẽ duy trì ở mức cao quanh USD70 trong 2H2021 do sự mở cửa trở lại của các nền kinh tế cũng như việc gia tăng tiêm chủng và hiệu quả của các vắc xin ngừa Covid-19 tác động tích cực lên nhu cầu dầu thô. + Kho chứa LNG Thị Vải (Gđ1) vượt tiến độ và có thể vận hành từ cuối 2022: cung cấp 1.4 tỷ m3 khí/ năm. − Sản lượng kinh doanh khí Q2 dự kiến vẫn thấp hơn so với cùng kỳ do những ảnh hưởng từ Covid-19. − Nguồn khí giá rẻ giảm dần cùng với sự tham gia của các nguồn cung năng lượng tái tạo sẽ tiếp tục làm giảm khả năng cạnh tranh của các nhà máy nhiệt điện khí trên thị trường bán điện cạnh tranh. − Việc triển khai xây dựng các nhà máy điện khí LNG có thể gặp nhiều khó khăn trong việc đàm phán hợp đồng mua bán điện, từ đó ảnh hưởng đến tiến dộ các dự án này.
  • Về kế hoạch kinh doanh 2021, GAS đặt mục tiêu dựa trên giả định giá dầu USD45/thùng với doanh thu đạt VND70.169 tỷ (+9.4% n/n) và LNST VND7.036 tỷ (-11.7% n/n). Mục tiêu này khá thận trọng khi mà giá dầu đã hồi phục mạnh trong 6 tháng đầu năm. Nhìn chung, chúng tôi nâng dự phóng giá dầu Brent trung bình lên USD65/ thùng cũng như dự phóng KQKD 2021 của GAS với doanh thu đạt VND76.392 tỷ (+19% n/n) và LNST của cổ đông công ty mẹ VND9,964 tỷ (+26,8% n/n). Cùng với những rủi ro về giá dầu cũng như tình hình dịch bệnh ở trong và ngoài nước, chúng tôi duy trì khuyến nghị NẮM GIỮ với giá mục tiêu là 90.400 đồng cho năm 2021.

Nguồn: ACBS

BÌNH LUẬN()

CÁC TIN LIÊN QUAN

Đối tác

Gọi ngay
Messenger
Zalo chát
Mở tài khoản
Góp ý