Giá dầu thô phục hồi bù đắp cho sản lượng thấp hơn dự kiến trong quý 4 – Báo cáo KQKD
Đồ thị cổ phiếu GAS phiên giao dịch ngày 22/01/2021. Nguồn: AmiBroker
- Tổng Công ty Khí Việt Nam (Cổ phiếu GAS) công bố KQKD quý 4/2020 với doanh thu đạt 15,5 nghìn tỷ đồng (-10,4% YoY) và LNST sau lợi ích CĐTS đạt 1,7 nghìn tỷ đồng (-44,1% YoY), chủ yếu nhờ sản lượng khí thương phẩm giảm 13,9% trong quý 4 trong khi giá dầu nhiên liệu trung bình là 272 USD/tấn (đi ngang so với cùng kỳ).
- Trong năm 2020, doanh thu và LNST sau lợi ích CĐTS giảm lần lượt 14,9% YoY và 34,5% YoY. Tổng sản lượng khí thương phẩm giảm 9,2% YoY còn 8,9 tỷ m3 trong năm 2020 và giá dầu nhiên liệu trung bình giảm 32,2% YoY còn 245 USD/tấn, lần lượt tương ứng 98,4% và 102,1% dự báo của chúng tôi.
- Sản lượng khí thương phẩm quý 4 thấp hơn 5,9% so với quý 3 và thấp hơn kỳ vọng của chúng tôi do 1) nhu cầu từ các nhà máy điện giảm khi Tập đoàn Điện lực Việt Nam huy động thủy điện do điều kiện thời tiết thuận lợi và 2) sản lượng khí thương phẩm thấp hơn dự kiến cho các KCN. Tuy nhiên, giá dầu nhiên liệu trung bình quý 4 tăng 7,5% so với quý 3, cho thấy sự phục hồi nhanh hơn kỳ vọng. Ngoài ra, giá LPG trung bình quý 4 tăng 19,0% so với quý 3 và vượt kỳ vọng của chúng tôi.
- Doanh thu và LNST sau lợi ích CĐTS năm 2020 lần lượt hoàn thành 99,3% và 98,2% dự báo cả năm của chúng tôi. Tuy nhiên, khi dầu nhiên liệu phục hồi mạnh hơn dự kiến trong quý 4/2020, chúng tôi nhận thấy khả năng điều chỉnh tăng nhẹ dự báo giá dầu nhiên liệu và lợi nhuận năm 2021 của chúng tôi.
Nguồn: VCSC
Từ khóa: GAS
