DANH MỤC

Mobile / Zalo: 0912 842 224
Đầu tư Cổ phiếu Group Facebook

Cập nhật cổ phiếu GAS – Giá dầu giảm và không có phần lợi nhuận tăng thêm cho sản lượng dưới bao tiêu

Lượt xem: 941 - Ngày:
Chia sẻ

Giá dầu giảm và không có phần lợi nhuận tăng thêm cho sản lượng dưới bao tiêu – Cập nhật

Đồ thị cổ phiếu GAS phiên giao dịch ngày 10/02/2020. Nguồn: Amibroker.

  • Chúng tôi giảm giá mục tiêu 16,4% Cổ phiếu GAS trong khi điều chỉnh giảm dự báo LNST sau lợi ích CĐTS giai đoạn 2020-2030 trung bình 13,6%, chủ yếu do giả định giá dầu nhiên liệu (FO) giảm và không có phần lợi nhuận tăng thêm cho sản lượng dưới bao tiêu. Tuy nhiên, chúng tôi duy trì khuyến nghị KHẢ QUAN khi giá cổ phiếu đã giảm ~20% tính từ tháng 11/2019 đến nay.
  • Chúng tôi dự báo LNST sau lợi ích CĐTS năm 2020 sẽ giảm 20,4% YoY, do giá FO và sản lượng khí lần lượt giảm 8,7% và 1,4% YoY, cùng với lợi nhuận từ mảng dưới bao tiêu thấp hơn.
  • Do đó, chúng tôi giảm dự báo cổ tức tiền mặt năm 2020 18,5% còn 5.300 đồng/CP (lợi suất 6,2%).
  • Chúng tôi ước tính EPS CAGR đạt 7,6% trong giai đoạn 2019-2030, dẫn dắt bởi lợi nhuận cao hơn từ mảng vận tải sẽ giúp bù đắp cho lợi nhuận thấp hơn từ mảng phân phối khí trong dài hạn khi các mỏ khí giá rẻ hết trữ lượng. Chúng tôi dự phóng lợi nhuận từ mảng vận tải sẽ tăng gấp đôi và đóng góp ~70% lợi nhuận ròng của GAS trong giai đoạn trước năm 2025 so với mức ~40% trong năm 2019.
  • GAS hiện được giao dịch tại P/E dự phóng năm 2020 là 17,7 lần, chiết khấu 8,5% so với P/E trung bình của công ty cùng ngành.
  • Yếu tố hỗ trợ: thay đổi giá dầu tham chiếu trong công thức giá khí.

Nguồn: VCSC

 

CÁC TIN LIÊN QUAN

Đối tác

Gọi ngay
Messenger
Zalo chát
Mở tài khoản
Góp ý