Sự kiện: KQKD Q4/2021
Lợi nhuận Q4/2021 đạt 1.964 tỷ đồng (tăng 13,8% so với cùng kỳ nhưng giảm 18,8% so với quý trước) và thấp hơn 21% so với dự báo của chúng tôi. Doanh thu thuần tăng 30,1% so với cùng kỳ đạt 20.177 tỷ đồng, thấp hơn 18,9% so với dự báo của chúng tôi.
Đồ thị cổ phiếu GAS phiên giao dịch ngày 27/01/2022. Nguồn: AmiBroker
Chênh lệch chủ yếu do sản lượng tiêu thụ khí trong Q4/2021 thấp hơn 25,5% so với dự báo của chúng tôi. Sản lượng tiêu thụ khí tự nhiên tại Việt Nam trong Q4/2021 chỉ là 1.563 triệu m3 (giảm 25,2% so với cùng kỳ) do nền kinh tế phục hồi chậm chạp.
Lợi nhuận thuần năm 2021 đạt 8.673 tỷ đồng (tăng trưởng 10,4%), đạt 94,3% dự báo của chúng tôi và hoàn thành 123,3% kế hoạch thận trọng của Công ty. Chúng tôi dự báo lợi nhuận sẽ hồi phục mạnh trong Q1/2022 do giá dầu tăng và sản lượng tiêu thụ cải thiện.
HSC duy trì quan điểm tích cực đối với giá dầu Brent
HSC tin rằng đà tăng của giá dầu sẽ tiếp tục trong năm 2022 do nhu cầu gia tăng khi nền kinh tế toàn cầu mở cửa trở lại và nguồn cung hạn chế do một số quốc gia phát triển chuyển sang sử dụng năng lượng xanh. Giả định giá dầu của chúng tôi dựa trên dự báo thận trọng của Bloomberg là 78 USD/thùng trong năm 2022, hiện dầu Brent đang giao dịch với giá 86 USD/thùng.
Nhu cầu khí và kho cảng LNG sẽ là động lực tăng trưởng
HSC tin rằng nhu cầu khí tự nhiên sẽ cải thiện từ năm 2022 nhờ sản lượng tiêu thụ điện gia tăng sau khi gỡ bỏ các biện pháp phong tỏa.
Trong dài hạn, khí tự nhiên sẽ là nguồn điện chính cho tương lại. Tại hội nghị biến đổi khí hậu COP26, Việt Nam đã cam kết giảm phát thải khí hiệu ứng nhà kính tới năm 2050, qua đó Việt Nam sẽ sử dụng LNG để thay điện than.
Kho cảng LNG đầu tiên của GAS sẽ đi vào hoạt động trong nửa cuối năm 2022, và Công ty đang lên kế hoạch phát triển, trong 15 năm tới, thêm các kho cảng LNG mới với tổng sức chứa là 12-14 triệu tấn.
HSC duy trì khuyến nghị Mua vào và giá mục tiêu là 150.000đ
HSC duy trì khuyến nghị Mua vào và giá mục tiêu là 150.000đ (tiềm năng tăng giá là 39,7%). Cổ phiếu GAS vẫn là lựa chọn hàng đầu của chúng tôi và sẽ trở thành doanh nghiệp hàng đầu trong lĩnh vực LNG trong năm 2022 sau khi kho cảng LNG Thị Vải đi vào hoạt động. Ngoài ra, Công ty sẽ hưởng lợi trực tiếp khi giá dầu tăng do cơ chế giá khí thuận lợi.
Bảng 1: KQKD Q4/2021 và cả năm 2021, GAS
Nguồn: HSC
Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.
