Sự kiện: Ước tính KQKD Q2/2021
Lợi nhuận thuần Q2/2021 ước tính đạt 2.245 tỷ đồng (tăng 31,1% so với cùng kỳ), sát với dự báo của chúng tôi. Trong khi đó, doanh thu tăng 27,5% so với cùng kỳ đạt 19.917 tỷ đồng, nhưng thấp hơn 11,0% so với dự báo của chúng tôi.
Đồ thị cổ phiếu GAS phiên giao dịch ngày 12/07/2021. Nguồn: AmiBroker
Giá dầu Brent bình quân trong Q2/2020 đạt 68,9 USD/thùng, cao hơn dự báo của chúng tôi, trong khi sản lượng khí đạt 2,2 tỷ mét khối, thấp hơn 8,0% so với dự báo của chúng tôi.
Lợi nhuận thuần từ đầu năm đạt 4.302 tỷ đồng (tăng 3,0% so với cùng kỳ) đạt 39,7% dự báo năm 2021 của chúng tôi nhưng hoàn thành 6,1% kế hoạch thận trọng của BLĐ. HSC dự báo KQKD nửa cuối năm 2021 sẽ mạnh mẽ nhờ giá dầu Brent tăng và nhu cầu khí tăng giúp sản lượng tiêu thụ khí tăng.
Xu hướng tăng của giá dầu Brent vẫn sẽ tiếp tục
Chúng tôi tin rằng giá dầu sẽ tiếp tục tăng trong nửa cuối năm 2021 do khu vực châu Á sẽ bắt đầu được hưởng lợi từ việc triển khai tiêm chủng, từ đó sẽ kích thích hoạt động kinh tế. Ngoài ra, OPEC+ dường như đã sẵn sàng để hấp thụ tất cả nguồn cung dư thừa toàn cầu. Cuộc họp OPEC+ tiếp theo sẽ được tổ chức vào ngày 2/7/2021.
Hiện tại, giả định về giá dầu Brent trong năm 2021 của chúng tôi dựa trên dự báo thận trọng của Bloomberg là 63 USD/thùng (vào đầu tháng 5/2021), thấp hơn nhiều so với giá dầu hiện tại; chúng tôi có thể buộc phải nâng giả định của mình nếu giá dầu vẫn ở mức cao như hiện tại.
Tiêu thụ khí sẽ tăng so với nửa đầu năm 2021
Theo chúng tôi, nhu cầu khí tự nhiên sẽ tăng trong nửa cuối năm 2021 nhờ sản lượng tiêu thụ điện tăng; và hiện tượng La Nina chấm dứt từ quý này.
Tổng sản lượng tiêu thụ điện tháng 5/2021 tăng 14,9% so với cùng kỳ lên 24,9 tỷ kW bất chấp dịch COVID-19 bùng phát trên nhiều tỉnh thành, điều này cho thấy nhu cầu cơ bản đang ngày càng gia tăng.
HSC cũng dự báo hiện tượng La Lina chấm dứt trong Q2/2021 sẽ khiến EVN tăng tỷ trọng điện khí (tiêu thụ nhiều khí tự nhiên hơn) từ Q3/2021.
HSC duy trì khuyến nghị Mua vào với giá mục tiêu 121.700đ
HSC duy trì khuyến nghị Mua vào với giá mục tiêu là 121.700đ. Cổ phiếu GAS vẫn là lựa chọn hàng đầu của chúng tôi và sẽ trở thành nhà cung cấp LNG hàng đầu từ năm 2022. Công ty sẽ trực tiếp hưởng lợi từ sự gia tăng của giá dầu nhờ cơ chế định giá khí thuận lợi trong nước.
Bảng 1: KQKD Q2/2021, GAS 
Nguồn: HSC
