Sự kiện: Ký kết hợp đồng cung cấp LNG mới
GAS công bố hợp đồng cung cấp LNG nhiều năm đầu tiên với Shell, theo đó Shell sẽ cung cấp 400 nghìn tấn LNG mỗi năm cho kho cảng LNG Thị Vải trong giai đoạn 2027-2031. Hợp đồng dài hạn này sẽ đóng góp khoảng 40% công suất tối đa của kho Thị Vải (1 triệu tấn LNG mỗi năm), với sản lượng chủ yếu được cung cấp cho các nhà máy điện khí LNG (Nhơn Trạch 3 và Nhơn Trạch 4, cả hai đều đã bắt đầu vận hành vào cuối năm 2025). Sản lượng LNG trong hợp đồng này hơi cao hơn so với tổng sản lượng LNG giao ngay mà GAS đã mua trong năm 2025 (0,5 triệu tấn, tương đương 11% tổng sản lượng tiêu thụ khí tự nhiên của GAS). Shell cũng là đối tác đầu tiên bán các chuyến LNG giao ngay cho GAS từ năm 2023.
Đồ thị cổ phiếu GAS phiên giao dịch ngày 19/01/2026
Tác động: triển vọng dài hạn của GAS trở nên rõ nét hơn
Trong bối cảnh giá LNG giao ngay ở mức thấp do nhu cầu từ Trung Quốc suy yếu, HSC kỳ vọng GAS có thể đạt được mức giá hợp đồng dài hạn thuận lợi, qua đó hỗ trợ Công ty gia tăng sản lượng tiêu thụ cho nhóm khách hàng công nghiệp. Ngoài ra, chúng tôi kỳ vọng GAS sẽ tiếp tục ký thêm các hợp đồng LNG dài hạn nhằm đáp ứng nhu cầu ngày càng tăng từ các nhà máy nhiệt điện, trong bối cảnh nguồn cung khí tự nhiên trong nước đang suy giảm.
Triển vọng sản lượng tiêu thụ của GAS đã trở nên tích cực hơn trong 6 tháng qua, khi một số dự án nhà máy điện khí LNG đã bắt đầu triển khai xây dựng, phù hợp với quan điểm của HSC về câu chuyện LNG trong báo cáo triển vọng năm 2026. Phần lớn công suất xử lý LNG tăng thêm nhiều khả năng sẽ được đưa vào vận hành vào giai đoạn cuối thập kỷ này.
Xem xét lại giá mục tiêu và dự báo
HSC hiện đang xem xét lại giá mục tiêu và dự báo đối với Cổ phiếu GAS. Các yếu tố thúc đẩy chính đối với GAS bao gồm nhu cầu LNG trong những năm tới cao hơn dự kiến, đến từ các nhà máy điện và nhóm khách hàng công nghiệp, cùng với mức giá hợp đồng LNG dài hạn thấp hơn dự kiến. Chúng tôi đánh giá GAS là một lựa chọn đầu tư dài hạn gắn với câu chuyện đầu tư hạ tầng, nhờ vào việc Công ty có nhờ có vị thế tốt trong hoạt động bán khí tự nhiên cho các nhà máy nhiệt điện LNG sắp đi vào vận hành tại Việt Nam.
Biểu đồ 1: Giá giao ngay LNG (HĐ tương lai JKM)
Nguồn: HSC
Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.
