Chúng tôi khuyến nghị THEO DÕI đối với cổ phiếu GAS với giá mục tiêu năm 2021 là 78,500 VND/CP, +7% so với mức giá ngày 11/11/2020 dựa trên phương pháp P/E 2021 = 16x.
Đồ thị cổ phiếu GAS phiên giao dịch ngày 16/11/2020. Nguồn: AmiBroker
- 2020, DTT = 63,991 tỷ VND (-15% yoy) và LNST công ty mẹ = 8,035 tỷ VND (-32% yoy), EPS FW 2020 = 4,198 VND/CP. Giả định (1) sản lượng khí -10% yoy và (2) giá dầu trung bình 2020 41 USD/thùng (-36% yoy).
- 2021, DTT = 75,257 tỷ VND (+18% YoY) và LNST công ty mẹ = 9,391 tỷ VND (+17% YoY), EPS FW 2021 = 4,907 VND/CP. Giả định (1) mỏ Sao Vàng – Đại Nguyệt cung cấp 1,500 m3 khí/năm, và (2) sản lượng các mỏ cũ -10% yoy.
- DTT và LNST 9M2020 lần lượt đạt 49,420 tỷ VND (-15% yoy) và 6,071 tỷ VND (-33% yoy), do sản lượng khí suy giảm và giá dầu thấp. Cổ phiếu GAS hoàn thành 75% KH DT và 91% KH LN. Các siêu dự án Lô B – Ô Môn và Cá Voi Xanh tiếp tục chậm tiến độ do vướng mắc trong thỏa thuận và khó khăn tài chính, thời điểm khai thác thương mại chưa được xác định.
Nguồn: BSC
Từ khóa: GAS
