Sự kiện: Công bố KQKD Q3/2025
FRT ghi nhận KQKD Q3/2025 tích cực, vượt kỳ vọng. Doanh thu thuần tăng 26% so với cùng kỳ đạt 13.110 tỷ đồng, nhìn chung sát với dự báo của HSC là 13.007 tỷ đồng, trong khi lợi nhuận thuần tăng 55% so với cùng kỳ đạt 219 tỷ đồng, vượt 37% so với dự báo ở mức 159 tỷ đồng. Kết quả tích cực này được thúc đẩy nhờ sự cải thiện ở cả chuỗi Long Châu và chuỗi FPT Shop.
Đồ thị cổ phiếu FRT phiên giao dịch ngày 14/11/2025
So với Q2/2025, lợi nhuận cũng cải thiện đáng kể, với doanh thu thuần và lợi nhuận thuần tăng lần lượt 15% và 84% so với quý trước.
Tính chung 9 tháng đầu năm 2025, doanh thu thuần đạt 36.170 tỷ đồng (tăng 26% so với cùng kỳ), bằng 71% dự báo cả năm của HSC; và lợi nhuận thuần đạt 505 tỷ đồng, bằng 85% dự báo cả năm.
Chuỗi nhà thuốc Long Châu: Tăng trưởng mạnh mẽ, sát với dự báo
Trong Q3/2025, doanh thu thuần của Long Châu tăng 36% so với cùng kỳ và tăng 9% so với quý trước đạt 8.726 tỷ đồng, gần với dự báo 8.826 tỷ đồng của HSC. Lợi nhuận thuần ước tính đạt 220 tỷ đồng (tăng 75% so với cùng kỳ, tăng 22% so với quý trước), sát với dự báo của chúng tôi ở mức 215 tỷ đồng.
Bảng 1: KQKD hợp nhất Q3/2025, FRT
Với 127 nhà thuốc mở mới trong quý, mạng lưới nhà thuốc đã mở rộng lên 2.317 cửa hàng tính tại thời điểm cuối tháng 9, vượt dự báo của chúng tôi là 2.293 cửa hàng tại thời điểm cuối năm. Dù số lượng cửa hàng bình quân tăng 27% so với cùng kỳ và nhiều cửa hàng mới được mở tại các đô thị cấp thấp – nơi doanh thu thường thấp hơn – doanh thu bình quân/tháng/cửa hàng vẫn tăng 8% so với cùng kỳ lên 1,3 tỷ đồng. Điều này cho thấy tăng trưởng doanh thu trên cùng cửa hàng duy trì tích cực, ở mức khoảng 10% so với cùng kỳ.
Chuỗi Long Châu đã mở thêm 23 trung tâm tiêm chủng trong quý, nâng tổng số trung tâm lên 203 tại thời điểm cuối Q3.
Lợi nhuận gộp của chuỗi Long Châu tăng mạnh 49% so với cùng kỳ đạt 2.007 tỷ đồng với tỷ suất lợi nhuận gộp tăng lên mức 23% (so với 21,1% trong Q3/2024). Ngược lại, chi phí bán hàng & quản lý cũng tăng 48% so với cùng kỳ lên 1.734 tỷ đồng do việc mở mới cửa hàng dẫn đến chi phí nhân sự, chi phí thuê mặt bằng, chi phí khấu hao và các chi phí vận hành khác gia tăng đáng kể.
Chuỗi FPT Shop: Hồi phục và vượt kỳ vọng
Doanh thu thuần của chuỗi FPT Shop tăng 11% so với cùng kỳ đạt 4.180 tỷ đồng, cao hơn 6% so với dự báo của HSC. Trong khi đó, lợi nhuận thuần đạt 48 tỷ đồng (tăng 52% so với cùng kỳ), đánh dấu sự đảo chiều mạnh mẽ từ khoản lỗ 27 tỷ đồng trong Q2/2025 và vượt xa dự báo lỗ 10 tỷ đồng của chúng tôi.
Động lực tăng trưởng đến từ sự cải thiện của các mảng có mức nền thấp như điện máy và gia dụng; sự phục hồi của mảng máy tính xách tay, và sự ra mắt thành công của dòng iPhone 17.
Xem xét lại dự báo, giá mục tiêu và khuyến nghị
Do KQKD Q3/2025 của Cổ phiếu FRT tốt hơn kỳ vọng, HSC đang xem xét lại các dự báo, giá mục tiêu và khuyến nghị của mình. FRT đang giao dịch ở mức P/E dự phóng 12 tháng tới là 31 lần, gần tương đương bình quân từ tháng 1/2021 ở mức 31,1 lần.
Bảng 2: KQKD Q3/2025, Long Châu
Nguồn: HSC
Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.