Sự kiện: Công bố KQKD tháng 5
Doanh thu đạt 2.358 tỷ đồng, tăng 8,7% so với cùng kỳ trong khi LNTT đạt 420 tỷ đồng, tăng 11,1% so với cùng kỳ.
Đồ thị cổ phiếu FPT phiên giao dịch ngày 18/06/2020. Nguồn: AmiBroker
Mảng dịch vụ CNTT toàn cầu (gia công phần mềm) đạt kết quả như kỳ vọng với doanh thu đạt 965 tỷ đồng (tăng 13,5% so với cùng kỳ) và LNTT đạt 161 tỷ đồng (tăng 14,4% so với cùng kỳ). Tỷ suất LNTT đạt 16,7%; cao hơn mức 16,5% trong năm 2019. Tăng trưởng ở mảng này nhờ vào tăng trưởng nhu cầu từ khách hàng hiện hữu vì Cổ phiếu FPT không có hợp đồng mới trong tháng 5 do yêu cầu cách ly xã hội tại các thị trường nước ngoài.
Mảng dịch vụ CNTT nội địa (mảng dịch vụ theo dự án) đạt doanh thu 331 tỷ đồng (giảm 8,8% so với cùng kỳ) và LNTT đạt 33 tỷ đồng (tăng 29,5% so với cùng kỳ). Lũy kế 5 tháng, doanh thu đạt 1.358 tỷ đồng (giảm 4,2% so với cùng kỳ) và LNTT đạt 59 tỷ đồng (giảm 36,6% so với cùng kỳ). Mảng này chịu ảnh hưởng tiêu cực do các doanh nghiệp trong nước cắt giảm chi tiêu cho CNTT trong thời gian cách ly xã hội.
Mảng dịch vụ viễn thông tăng trưởng mạnh với doanh thu đạt 889 tỷ đồng (tăng 10,9% so với cùng kỳ) và LNTT đạt 146 tỷ đồng (tăng 46,2% so với cùng kỳ). Lũy kế 5 tháng, doanh thu đạt 4.303 tỷ đồng (tăng 12,4% so với cùng kỳ) và LNTT đạt 693 tỷ đồng (tăng 31,3% so với cùng kỳ). Mảng này tăng trưởng nhờ nhu cầu tăng lên trong thời gian cách ly xã hội.
Mảng quảng cáo trực tuyến đạt doanh thu là 37 tỷ đồng (giảm 26,7% so với cùng kỳ) và LNTT là 17 tỷ đồng (giảm 39,8% so với cùng kỳ). Lợi nhuận giảm do các doanh nghiệp trong nước, đặc biệt là doanh nghiệp trong lĩnh vực khách sạn nghỉ dưỡng và dịch vụ vận tải, hậu cần cắt giảm ngân sách quảng cáo trong thời gian cách ly xã hội.
Các mảng khác gồm giáo dục và đầu từ tài chính đạt doanh thu là 136 tỷ đồng (tăng 29,5% so với cùng kỳ) và LNTT là 65 tỷ đồng (giảm 24% so với cùng kỳ). Doanh thu tăng chủ yếu nhờ FPT tuyển sinh 1.125 sinh viên mới (tăng 89% so với cùng kỳ) trong tháng 5, chủ yếu là FPT Polytechnic và các chương trình đào tạo liên kết quốc tế. Trong khi đó LNTT giảm do ghi nhận kết quả kém khả quan từ công ty liên kết trong lĩnh vực phân phối và bán lẻ.
Bảng 1: Kết quả kinh doanh 5 tháng đầu năm 2020 của FPT
KQKD lũy kế 5 tháng thấp hơn một chút so với kỳ vọng của chúng tôi
Lũy kế 5 tháng, doanh thu đạt 11.199 tỷ đồng (tăng 12,4% so với cùng kỳ) và LNTT đạt 1.993 tỷ đồng (tăng 15,9% so với cùng kỳ). Kết quả doanh thu nói chung sát với kỳ vọng của chúng tôi trong khi LNTT thấp hơn 1,5% so với kỳ vọng của chúng tôi (là 2.025 tỷ đồng, tăng 17,5% so với cùng kỳ).
Chúng tôi giữ nguyên dự báo
Chúng tôi duy trì dự báo doanh thu năm 2020 đạt 32,77 nghìn tỷ đồng (tăng trưởng 18,2%) và LNTT đạt 5.675 tỷ đồng (tăng trưởng 21,7%).
Chúng tôi cũng duy trì dự báo cho năm 2021 với doanh thu đạt 39.411 tỷ đồng (tăng trưởng 20,3%) và LNTT đạt 7.270 tỷ đồng (tăng trưởng 28,1%).
Duy trì đánh giá Mua vào và giá mục tiêu 56.300đ
Chúng tôi duy trì đánh giá Mua vào đối với cổ phiếu FPT với giá mục tiêu là 56.300đ. Tại thị giá hiện tại, tiềm năng tăng giá của cổ phiếu FPT là 21,5%.
Chúng tôi khuyến nghị cổ phiếu FPT dựa trên quá trình không ngừng chuyển mình mình từ một doanh nghiệp trung gian trong lĩnh vực CNTT và cung cấp dịch vụ gia công phần mềm thành một công ty công nghệ thực thụ và là một đối tác công nghệ được đánh giá cao trên thế giới.
Nguồn: HSC
