DANH MỤC

Mobile / Fb / Zalo: 0912 842 224 | 0982 842 224

Cập nhật cổ phiếu FPT – Khuyến nghị mua vào với giá mục tiêu 56.300 đồng/cp

Lượt xem: 350 - Ngày:
Chia sẻ

Sự kiện: Công bố KQKD Q3/2020

Với số liệu sơ bộ chưa kiểm toán, doanh thu Q3/2020 là 7.553 tỷ đồng (tăng 6,3% so với cùng kỳ) và LNTT là 1.386 tỷ đồng (tăng 1,3% so với cùng kỳ). Cả doanh thu và lợi nhuận đều thấp hơn khoảng 10% so với dự báo của chúng tôi.

Cổ phiếu FPT

Đồ thị cổ phiếu FPT phiên giao dịch ngày 23/10/2020. Nguồn: AmiBroker

Tất cả các mảng, trừ dịch vụ viễn thông, đều có KQKD thấp hơn dự báo của HSC trong Q3/2020.

Dịch vụ CNTT toàn cầu (gia công phần mềm) có doanh thu là 2.969 tỷ đồng (tăng 3,7% so với cùng kỳ) và LNTT là 522 tỷ đồng (tăng 3,6% so với cùng kỳ). Đây là lần đầu tiên sau 21 quý liên tiếp, kể từ Q3/2015, mảng này chỉ tăng trưởng một con số. Tăng trưởng lợi nhuận bị ảnh hưởng do hầu như không có hợp đồng mới nào được triển khai trong 6 tháng đầu năm 2020; hệ quả trực tiếp của quy định giãn cách xã hội.

Mảng dịch vụ CNTT trong nước (theo dự án) có doanh thu 1.215 tỷ đồng (giảm 2,1% so với cùng kỳ) và LNTT là 117 tỷ đồng (tăng 4,5% so với cùng kỳ). Doanh thu giảm do Công ty chủ động giảm khối lượng công việc từ các hợp đồng tích hợp hệ thống có tỷ suất lợi nhuận thấp trong khi đó tỷ suất lợi nhuận tăng nhờ đóng góp cao hơn từ các giải pháp phần mềm với tỷ suất lợi nhuận cao.

Dịch vụ viễn thông có doanh thu là 2.731 tỷ đồng (tăng 10,0% so với cùng kỳ) và LNTT là 470 tỷ đồng (tăng 20,6% so với cùng kỳ). Mảng này được hưởng lợi nhờ nhu cầu dịch vụ internet và dịch vụ truyền hình Internet tăng do tác động của dịch COVID-19.

Bảng 1: KQKD Q3/2020, FPT Cổ phiếu FPT

Doanh thu quảng cáo trực tuyến là 142 tỷ đồng (giảm 9,6% so với cùng kỳ) và LNTT là 54 tỷ đồng (giảm 35,4% so với cùng kỳ). Lợi nhuận giảm do các doanh nghiệp nội địa cắt giảm ngân sách dành cho quảng cáo.

Các mảng khác, gồm giáo dục và đầu tư tài chính có doanh thu là 496 tỷ đồng (tăng 37,8% so với cùng kỳ) và LNTT là 223 tỷ đồng (giảm 20,0% so với cùng kỳ).

Lợi nhuận lũy kế 9 tháng đầu năm 2020 thấp hơn dự báo

Doanh thu lũy kế 9 tháng đầu năm 2020 là 21.164 tỷ đồng (tăng 8,0% so với cùng kỳ), trong khi LNTT là 3.814 tỷ đồng (tăng 8,7% so với cùng kỳ). Doanh thu và LNTT thấp hơn lần lượt 8% và 5% so với dự báo của chúng tôi.

Với KQKD này, FPT hoàn thành lần lượt 65,2% và 69,2% kế hoạch doanh thu và LNTT cả năm.

Triển vọng sẽ cải thiện khi dịch COVID-19 qua đi

Chúng tôi tin Cổ phiếu FPT sẽ tăng trưởng lợi nhuận mạnh mẽ trong Q4/2020 và năm 2021 khi các yêu cầu về giãn cách xã hội và hạn chế đi lại quốc tế dần được dỡ bỏ. Nhờ đó, FPT sẽ dễ dàng hơn trong việc ký kết các hợp đồng mới.

Chúng tôi tin tăng trưởng lợi nhuận Q4/2020 sẽ được hỗ trợ bởi những hợp đồng mới được ký kết cuối Q2/2020 và Q3/2020, đặc biệt là từ mảng dịch vụ CNTT toàn cầu.

Chúng tôi dự báo tăng trưởng lợi nhuận năm 2021 sẽ tích cực với mức nền so sánh thấp trong năm 2020. Nhu cầu dịch vụ CNTT, đặc biệt là những dịch vụ liên quan đến chuyển đổi số, sẽ tăng khi các doanh nghiệp buộc phải tự thích ứng với môi trường kinh doanh đã bị thay đổi hoàn toàn bởi đại dịch COVID19.

Dự báo đang được xem xét

Chúng tôi đang xem xét lại dự báo đối với FPT. Chúng tôi hiện đánh giá Mua vào với giá mục tiêu là 56.300đ.

Nguồn: HSC

BÌNH LUẬN()

CÁC TIN LIÊN QUAN

Đối tác

Gọi ngay
Messenger
Zalo chát
Mở tài khoản
Góp ý