DANH MỤC

Mobile / Fb / Zalo: 0912 842 224 | 0982 842 224
Đầu tư Cổ phiếu Group Facebook

Cập nhật cổ phiếu FPT – Kết quả kinh doanh nửa đầu năm 2021 tích cực nhưng thấp hơn kỳ vọng

Lượt xem: 232 - Ngày:
Chia sẻ

Sự kiện: Công bố KQKD nửa đầu năm 2021 vào 20/7/2021

FPT đã công bố KQKD 6 tháng đầu năm 2021 với doanh thu thuần đạt 16.228 tỷ đồng (tăng 19,2% so với cùng kỳ) và lợi nhuận thuần đạt 2.410 tỷ đồng (tăng 19,3% so với cùng kỳ), lần lượt đạt 47,0% và 44,2% dự báo doanh thu thuần và lợi nhuận thuần cả năm 2021 của chúng tôi. Theo đó, doanh thu sát với dự báo của chúng tôi trong khi lợi nhuận thuần thấp hơn khoảng 5%.Cổ phiếu FPT

Đồ thị cổ phiếu FPT phiên giao dịch ngày 22/07/2021. Nguồn: AmiBroker

Mảng CNTT tăng trưởng mạnh với tỷ suất lợi nhuận cải thiện

Trong 6 tháng đầu năm 2021, doanh thu và LNTT mảng CNTT, bao gồm cả thị trường toàn cầu và trong nước, đạt lần lượt 9.098 tỷ đồng (tăng 20,9% so với cùng kỳ) và 1.307 tỷ đồng (tăng 35,2% so với cùng kỳ). Tỷ suất LNTT đạt 14,4% so với mức 12,8% trong 6 tháng đầu năm 2020.

  • Thị trường toàn cầu tăng trưởng khiêm tốn với doanh thu đạt 6.683 tỷ đồng (tăng 15,0% so với cùng kỳ). Đà tăng trưởng vẫn mạnh mẽ khi tổng giá trị đơn đặt hàng mới từ đầu năm đạt khoảng 9 nghìn tỷ đồng (tăng 50% so với cùng kỳ). Tỷ suất LNTT tăng lên 15,9% từ 15,4% trong 6 tháng đầu năm 2020 nhờ tỷ trọng dịch vụ chuyển đổi số (với tỷ suất lợi nhuận cao) tăng. Trong 6 tháng đầu năm 2021, doanh thu dịch vụ chuyển đổi số đạt 2.116 tỷ đồng (tăng 19,3% so với cùng kỳ) nhờ tốc độ tăng trưởng các dịch vụ công nghệ Low Code, Cloud và Blockchain cao.

Bảng 1: KQKD 6T/2021 so với kế hoạch năm 2021 của công ty và dự báo của HSC, FPT 

Doanh thu thị trường trong nước tăng 40,7% so với cùng kỳ đạt 2.415 tỷ đồng nhờ Công ty tập trung vào việc bán các ứng dụng và giải pháp của họ cho các doanh nghiệp vừa và nhỏ, khi những doanh nghiệp này đang ngày càng dựa vào công nghệ để tiết kiệm chi phí và thúc đẩy doanh thu. Tỷ suất LNTT tăng đáng kể lên 10,2% từ mức 4,1% trong 6 tháng đầu năm 2020 nhờ tỷ trọng doanh thu từ dịch vụ giải pháp “Made-by-FPT” tăng.

Mảng viễn thông hưởng lợi với tình hình giãn cách xã hội

Mảng viễn thông cũng tăng trưởng mạnh mẽ trong 6 tháng đầu năm 2021 với doanh thu đạt 6.126 tỷ đồng (tăng 12,6% so với cùng kỳ) và LNTT đạt 1.197 tỷ đồng (tăng 27,6% so với cùng kỳ). Tỷ suất LNTT đạt 19,5%, cao hơn so với mức 17,3% trong 6 tháng đầu năm 2020. Tốc độ tăng trưởng mạnh mẽ của mảng này sát với dự báo của chúng tôi.

Kể từ khi dịch COVID-19 bùng phát vào đầu năm 2020, doanh thu mảng này đã tăng trưởng mạnh mẽ và tỷ suất lợi nhuận được cải thiện nhờ hưởng lợi từ nhu cầu giải trí và kết nối tăng khi mọi người phải ở nhà.

Lợi nhuận mảng giáo dục và đầu tư giảm

Doanh thu mảng giáo dục và đầu tư đạt 1.004 tỷ đồng (tăng 55,7% so với cùng kỳ) nhưng LNTT là 432 tỷ đồng (giảm 17,3% so với cùng kỳ). Đây là mảng kinh doanh duy nhất có KQKD thấp hơn dự báo của chúng tôi.

Doanh thu thuần mảng này bao gồm doanh thu từ hoạt động kinh doanh giáo dục (chủ yếu là học phí) và doanh thu từ các khoản đầu tư tài chính của FPT (Ví dụ: Sendo, Base.vn). Lợi nhuận mảng này tới từ hoạt động kinh doanh giáo dục và các khoản lãi đầu tư tài chính, và cũng có thể là các khoản lỗ tài chính.

Trong 6 tháng đầu năm 2021, mảng giáo dục của FPT hoạt động tốt với doanh thu và LNTT đều tăng hơn 50% so với cùng kỳ. Kết quả này là nhờ số lượng tuyển sinh tăng 40% so với cùng kỳ.

Như vậy, LNTT 6 tháng đầu năm 2021 của mảng này giảm là do mảng đầu tư tài chính của FPT bị lỗ. Chúng tôi đoán khoản lỗ được ghi nhận đến từ Sendo, nền tảng thương mại điện tử và Base.vn, công ty SaaS (Phần mềm dạng dịch vụ) mới được đầu tư.

HSC duy trì khuyến nghị Tăng tỷ trọng

HSC khuyến nghị Tăng tỷ trọng đối với Cổ phiếu FPT với giá mục tiêu là 99.000đ, tiềm năng tăng giá là 16%.

Chúng tôi duy trì dự báo lợi nhuận giai đoạn 2021-2023 với lợi nhuận thuần tăng trưởng lần lượt 26,4%, 25,1% và 25,5% trong năm 2021, 2022 và 2023.

Nguồn: HSC

BÌNH LUẬN()

CÁC TIN LIÊN QUAN

Đối tác

Gọi ngay
Messenger
Zalo chát
Mở tài khoản
Góp ý