Sự kiện: Công bố số liệu KQKD tháng 12/2020
FPT đã công bố số liệu KQKD tháng 12/2020. LNTT đạt 375 tỷ đồng (tăng 65,9% so với cùng kỳ) và doanh thu đạt 3.489 tỷ đồng (tăng 9,6% so với cùng kỳ). Số liệu LNTT và doanh thu lần lượt thấp hơn 12,4% và 4,9% so với ước tính của chúng tôi.
Đồ thị cổ phiếu FPT phiên giao dịch ngày 28/01/2021. Nguồn: AmiBroker
Cho cả Q4/2020, FPT công bố doanh thu thuần đạt 8.666 tỷ đồng (tăng 6,7% so với cùng kỳ) và lợi nhuận thuần đạt 983 tỷ đồng (tăng 28,9% so với cùng kỳ).
Trong tháng 12/2020, mảng viễn thông đạt kết quả khả quan hơn kỳ vọng còn mảng công nghệ đạt kết quả kém kỳ vọng
Trong tháng 12/2020, doanh thu mảng công nghệ đạt 2.184 tỷ đồng (tăng 19,8% so với cùng kỳ) và LNTT đạt 168 tỷ đồng (tăng 117,4% so với cùng kỳ). Tuy nhiên, kết quả này thấp hơn lần lượt 2,9% và 35,4% so với dự báo doanh thu và LNTT của chúng tôi. Các hợp đồng mới triển khai chậm hơn kỳ vọng của chúng tôi trong bối cảnh dịch Covid-19 tiếp tục gây khó khăn tại các thị trường chủ chốt của FPT, gồm thị trường Châu Âu, Mỹ, Nhật Bản trong những tháng cuối năm 2020.
Tuy nhiên, doanh thu mảng viễn thông đạt 1.112 tỷ đồng (tăng 13% so với cùng kỳ) và LNTT đạt 221 tỷ đồng (tăng 25,6% so với cùng kỳ). Kết quả này cao hơn lần lượt 3% và 22,8% so với dự báo doanh thu và LNTT của chúng tôi. Mảng viễn thông đã hưởng lợi từ sự gia tăng nhu cầu đối với dịch vụ Internet và truyền hình Internet trước ảnh hưởng của dịch Covid-19.
Bảng 1: KQKD tháng 12 và Q4/2020, FPT 
KQKD năm 2020 thấp hơn một chút kỳ vọng
Lũy kế cả năm 2020, doanh thu đạt 29.830 tỷ đồng (tăng trưởng 7,6%) trong khi lợi nhuận thuần đạt 3.538 tỷ đồng (tăng trưởng 12,8%). Kết quả thực hiện lần lượt thấp hơn 0,6% và 2,1% so với dự báo của chúng tôi cho doanh thu và lợi nhuận thuần; đồng thời cũng thấp hơn lần lượt 8,1% và 4,5% so với kế hoạch doanh thu thuần và LNTT của Công ty.
Bảng 2: KQKD năm 2020, FPT 
Chúng tôi sẽ xem xét lại dự báo
Chúng tôi sẽ xem xét lại dự báo, giá mục tiêu và khuyến nghị đối với Cổ phiếu FPT. Dựa trên dự báo hiện tại của chúng tôi cho năm 2021, P/E dự phóng năm 2021 là 12,8 lần so với bình quân P/E dự phóng 1 năm là 12,3 lần (bình quân 3 năm).
Nguồn: HSC
