Chúng tôi duy trì khuyến nghị MUA và nâng giá mục tiêu thêm 2% cho CTCP FPT (FPT), nhờ số dư tiền mặt ròng cao hơn. Trong khi đó, chúng tôi điều chỉnh giảm 1% tổng LNST sau lợi ích CĐTS 2020-2022 do điều chỉnh giảm nhẹ dự báo của mảng Xuất khẩu Phần mềm và LN được chia từ công ty liên kết FRT.
Đồ thị cổ phiếu FPT phiên giao dịch ngày 17/08/2020. Nguồn: AmiBroker
- Cổ phiếu FPT hiện đang giao dịch với định giá hấp dẫn với PEG 3 năm 0,7 dựa theo dự phóng tốc độ tăng trưởng kép (CAGR) EPS 2019-2022, được củng cố bởi mảng Xuất khẩu Phần mềm, Dịch vụ Viễn thông và Giáo dục. Chúng tôi dự phóng các mảng này sẽ đóng góp 87% LNST sau lợi ích CĐTS năm 2022 so với 78% trong năm 2019.
- Chúng tôi cho rằng FPT sẽ là công ty được hưởng lợi sau dịch COVID-19, đặc biệt là trong mảng Chuyển đổi Số (DX), trở nên quan trọng hơn cho hoạt động, tính liên tục và chiến lược kinh doanh. Ngoài ra, FPT Telecom cũng hưởng lợi từ nhu cầu đang gia tăng cho truyền thông giải trí tại nhà và trung tâm dữ liệu.
- Rủi ro: cạnh tranh gay gắt trong mảng viễn thông từ các các đối thủ trong cả mảng băng thông cổ định và di động; dịch COVID-19 kéo dài có thể ảnh hưởng lớn hơn đến chi tiêu CNTT toàn cầu.
Nguồn: VCSC
Từ khóa: FPT
