Kỳ vọng mảng giao thông thông minh hỗ trợ tăng trưởng
Đồ thị cổ phiếu ELC phiên giao dịch ngày 22/09/2022. Nguồn: AmiBroker
- CTCP công nghệ – viễn thông ELC là doanh nghiệp có năng lực cạnh tranh về mảng Giao thông thông minh, với kinh nghiệm đã thực hiện nhiều gói thầu có giá trị lớn về cung cấp giải pháp, lắp đặt thiết bị hệ thống ITS trong Đô thị thông minh và trên các tuyến đường cao tốc. Trong trung dài hạn, cao tốc Bắc – Nam phía Đông là dự án trọng điểm của Chính phủ, các tuyến đường sẽ được triển khai hệ thống Giao thông thông minh ITS, nhờ xu hướng chuyển đổi số để giám sát, điều hành giao thông trong đô thị và trên các tuyến đường cao tốc, bao gồm lắp đặt các camera giám sát và thu phí tự động không dừng.
- Tổng mức đầu tư cho dự án cao tốc Bắc – Nam là 265.000 tỷ đồng, trong đó chúng tôi ước tính tổng mức đầu tư cho ITS có thể lên tới 9.500 tỷ đồng. Trong khi tiến độ của các dự án cao tốc là yếu tố cần được theo dõi sát sao, chúng tôi kỳ vọng rằng quy mô đầu tư lớn sẽ là cơ hội để ELC gia tăng đáng kể doanh thu và lợi nhuận cho mảng Giao thông thông minh. Qua đó, mảng này sẽ là động lực tăng trưởng chính cho ELC kể từ năm 2022. Đối với ELC, chúng tôi kỳ vọng mảng Viễn thông và An ninh Quốc phòng sẽ mang lại nguồn doanh thu ổn định khoảng 400 – 500 tỷ trong những năm tới do các tính chất phát sinh định kỳ của những dịch vụ mà ELC cung cấp trong các mảng này.
- Trong khi đó, tiềm năng tăng trưởng của mảng Viễn thông về dài hạn sẽ đến từ chu kỳ đầu tư tiếp theo của các nhà mạng khi kế hoạch phủ sóng 5G tại Việt Nam trở nên rõ ràng hơn. Do đó, chúng tôi kỳ vọng tổng doanh thu/ LNST cho năm 2022F sẽ đạt 908 tỷ đồng (+38%)/58 tỷ đồng (+20% YoY). Cho năm 2023F, doanh thu/ LNST dự phóng là 970 tỷ đồng (+6% YoY)/63 tỷ đồng (+10% YoY)/1.201 đồng.
- Chúng tôi cũng dự phóng tăng trưởng kép 3 năm của LNST trong giai đoạn 2022F-25F là 9%. Sử dụng phương pháp chiết khấu dòng tiền FCFF (50%) và hệ số P/E mục tiêu 15x (50%), chúng tôi đưa ra giá trị hợp lý cho mỗi cổ phiếu là 16.100 đồng, tương ứng với mức sinh lời kỳ vọng là -4% (bao gồm cổ tức tiền mặt dự kiến là 600 đồng) dựa trên giá đóng cửa vào ngày 18/08/2022. Chúng tôi khuyến nghị “TÍCH LŨY” đối với Cổ phiếu ELC.
Nguồn: VDSC
Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.
Từ khóa: ELC
