Sự kiện: Công bố kế hoạch phát hành
DXG có kế hoạch phát hành 150,1 triệu cổ phiếu (tương đương 20,8% trên tổng số cổ phiếu đang lưu hành) với tỷ lệ 24:5 cho cổ đông hiện hữu với giá 12.000đ/cp (ngày giao dịch không hưởng quyền sẽ vào 6/1/2025). Kế hoạch phát hành cũng đã được Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước chấp thuận ngày 23/12/2024. Sau đợt phát hành này, vốn điều lệ của Công ty dự kiến sẽ tăng lên 8.726 tỷ đồng, từ 7.225 tỷ đồng.
Tổng số vốn dự kiến huy động được 1.802 tỷ đồng sẽ được sử dụng cho các mục đích như sau: • DXG sẽ dùng 443 tỷ đồng cho việc thanh toán trái phiếu.
- 359 tỷ đồng sẽ được dùng để trả nợ cho công ty con
- CTCP Đầu tư Kinh doanh Bất động sản Hà An (DXG sở hữu 100% cổ phần), chủ đầu tư của dự án Gem Sky World.
HSC tin rằng đợt phát hành này thành công sẽ giúp DXG giảm bớt áp lực dòng tiền khi Công ty sẽ phải đối mặt với khoản nợ lớn đáo hạn trong năm 2025, khoảng 2,6 nghìn tỷ đồng.
Tuy nhiên, do phải đối mặt với nhiều tranh chấp với khách mua nhà do sai phạm trong khâu mở bán tại dự án Gem Sky World (Đồng Nai) và quá trình hoàn cọc phức tạp tại dự án Đất Xanh Home Riverside tại Quận 2, chúng tôi cho rằng thời gian mở bán trở lại các dự án này vẫn chưa chắc chắn và sẽ ảnh hưởng đến triển vọng của cổ phiếu.
Bảng 1: Các chỉ số trước và sau phát hành
Vi phạm pháp lý ở Giang Điền, dự án DXG đầu tư trước đây làm giá cổ phiếu giảm sàn
Ngày 24/12/2024, báo chí đưa tin về việc chủ tịch HĐQT Công ty cổ phần Du lịch Giang Điền và một số lãnh đạo khác bị bắt tạm giam. Công ty cổ phần Du lịch Giang Điền dù chưa được cơ quan có thẩm quyền chấp thuận chủ trương đầu tư cũng như chưa đủ điều kiện mở bán nhưng đã ký kết khoảng 1.267 hợp đồng mua bán đất nền tại dự án Giang Điền,dự án DXG đã tham gia đầu tư từ năm 2013.
Chúng tôi lưu ý rằng công ty Giang Điền đã từng là công ty con của Long Điền Group (LDG), và LDG cũng đã từng là công ty liên kết của DXG, trước khi DXG thoái vốn khỏi LDG vào tháng 7/2020. Theo nội dung của buổi trao đổi của chúng tôi với BLĐ, DXG không còn bất kỳ mối liên hệ nào với LDG/Giang Điền.
Duy trì khuyến nghị và giá mục tiêu; xem xét lại dự báo lợi nhuận
Giá cổ phiếu giảm sàn trong ngày 24/12/2024, chủ yếu do thông tin tiêu cực liên quan đến kế hoạch phát hành cổ phiếu và lo ngại liên quan đến tác động tiềm ẩn từ những sai phạm của công ty Giang Điền. Cổ phiếu DXG đang giao dịch ở mức chiết khấu 42,7% so với ước tính RNAV, lớn hơn một chút so với bình quân 3 năm ở mức 42,3%.
HSC duy trì khuyến nghị Nắm giữ và giữ nguyên giá mục tiêu nhưng đang xem xét lại dự báo lợi nhuận.
Nguồn: HSC
Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.
