ĐHCĐ của Tổng Công ty Phân bón và Hóa chất Dầu khí (Cổ phiếu DPM) đã được tổ chức ngày 17/04/2019. Cổ đông đã đặt ra nhiều câu hỏi về thời gian bảo dưỡng 80 ngày, mục tiêu quá thận trọng cho năm 2019, quá trình thoái vốn nhà nước và việc trả cổ tức bằng tiền mặt.
Đồ thị cổ phiếu DPM phiên giao dịch ngày 17/04/2019. Nguồn: AmiBroker
Ban lãnh đạo đề ra mục tiêu rất thận trong cho năm 2019 với doanh thu đạt 8,6 nghìn tỷ đồng, giảm 7% so với năm 2018 và LNST đạt 170 tỷ đồng, giảm 76,1%. Lý do là (1) nhà máy u-rê và NH3 thực hiện bảo dưỡng 80 ngày và (2) giả định cước vận chuyển khí thận trọng 1,4USD/MMBTU so với mức 1USD/MMBTU theo hợp đồng hiện nay.
Vì vậy, chúng tôi có thể sẽ điều chỉnh giảm 30% dự báo lợi nhuận 2019 do bảo dưỡng, và 15%- 20% dự báo 2019-2023 do khả năng cước vận chuyển khí có thể tăng, kéo theo khả năng điều chỉnh giảm giá mục tiêu 20%-25% so với hiện nay.
Về quá trình thoái vốn nhà nước, đại diện của PVN cho biết PVN sẽ đẩy nhanh tiến độ để giảm cổ phần xuống 51% trước cuối năm 2020, đặc biệt là phương án thoái vốn xuống 36% hiện nay đang được xem xét.
Đề xuất sáp nhập DPM và DCM được xem là một trong những lựa chọn trong kế hoạch thoái vốn nhà nước. Tuy nhiên, đại diện của PVN cho biết nhiều khả năng PVN sẽ thoái vốn độc lập từng đơn vị xuống 51% thay vì thoái vốn sau khi sáp nhập.
Nguồn: VCSC
