Khoản thanh toán bảo hiểm sẽ bù đắp chi phí bán hàng cao hơn – Báo cáo KQKD
Đồ thị cổ phiếu DPM phiên giao dịch ngày 29/01/2021. Nguồn: AmiBroker
- Tổng CT Phân bón và Hóa chất Dầu khí (Cổ phiếu DPM) công bố KQKD quý 4/2020 với doanh thu và LNST sau lợi ích CĐTS lần lượt giảm 15,5% YoY và 55,1% YoY còn 1,9 nghìn tỷ đồng và 106 tỷ đồng, chủ yếu là do giá khí đầu vào tăng 10% YoY và sản lượng bán urê giảm 28,0% YoY. Lợi nhuận quý 4 bắt đầu giảm từ quý 3, nguyên nhân cũng là do chi phí khí đầu vào tăng và sản lượng tiêu thụ urê giảm.
- Năm 2020, doanh thu đạt 7,8 nghìn tỷ đồng (+1,0% YoY) và LNST sau lợi ích CĐTS là 693 tỷ đồng (+83,5% YoY), nhờ vào tăng trưởng sản lượng bán đạt 16,7% YoY và giá khí đầu vào trung bình giảm 18,8% bù đắp cho mức giảm 12,6% của giá urê trung bình.
- Doanh thu và LNST sau lợi ích CĐTS năm 2020 hoàn thành lần lượt 98,7% và 96,0% dự báo cả năm tương ứng của chúng tôi và nhìn chung phù hợp với kỳ vọng của chúng tôi. Cụ thể, lợi nhuận từ mảng urê phù hợp với kỳ vọng của chúng tôi.
- Chúng tôi lưu ý rằng DPM đã ghi nhận 85 tỷ đồng lợi nhuận ngoài HĐKD, đến từ khoản thanh toán bảo hiểm cho sự cố kỹ thuật ngoài dự kiến vào năm 2019 mà chúng tôi chưa bao gồm trong dự báo. Mặt khác, chi phí bán hàng và chi phí GA của DPM cao hơn kỳ vọng của chúng tôi.
- Chúng tôi không nhận thấy thay đổi đáng kể nào trong dự báo năm 2021 hiện tại của chúng tôi, dù cần thêm đánh giá chi tiết.
Nguồn: VCSC
Từ khóa: DPM
