Sự kiện: Công bố KQKD Q2/2021
KQKD Q2/2021 của DPM rất ấn tượng với lợi nhuận thuần đạt 684 tỷ đồng (tăng 126% so với cùng kỳ) và doanh thu thuần đạt 2.931 tỷ đồng (tăng 35% so với cùng kỳ).
Đồ thị cổ phiếu DPM phiên giao dịch ngày 29/07/2021. Nguồn: AmiBroker
Doanh thu thuần tăng mạnh nhờ giá bán bình quân tăng, trong khi lợi nhuận được hỗ trợ nhờ chi phí giảm. Chi phí giảm 156 tỷ đồng theo yêu cầu của Kiểm toán Nhà nước và thu nhập tăng thêm 94 tỷ đồng từ bồi thường bảo hiểm.
Trong 6 tháng đầu năm 2021, doanh thu thuần tăng 25,8% so với cùng kỳ lên 4.486 tỷ đồng, sát với dự báo của chúng tôi. Lợi nhuận thuần đạt 855 tỷ đồng (tăng 110% so với cùng kỳ, cao hơn 45% so với dự báo của chúng tôi.
Doanh thu Q2/2021 tăng 35%
Doanh thu Q2/2021 đạt 2.931 tỷ đồng, tăng 35% so với cùng kỳ chủ yếu nhờ giá bán bình quân tăng. Giá bán bình quân của DPM tăng trên hầu hết các sản phẩm chính của Công ty. Theo Công ty, giá bán bình quân phân urê tự sản xuất, amoniac trong Q2/2021 tăng lần lượt 47% và 75% so với cùng kỳ trong khi giá bán phân NPK gần như không đổi so với cùng kỳ, nhưng có xu hướng tăng từ tháng 6/2021.
Doanh thu thuần lũy kế 6 tháng đầu năm 2021 đạt 4.876 tỷ đồng, tăng 25,8% so với cùng kỳ.
LNTT điều chỉnh kế toán tăng thêm 250 tỷ đồng
Sau khi kiểm toán BCTC năm 2020 của DPM, Kiểm toán Nhà nước đã yêu cầu Công ty điều chỉnh lại các bút toán sau:
1) Giảm 83 tỷ đồng chi phí bảo trì; 2) giảm 23 tỷ đồng chi phí bán hàng; 3) giảm 49 tỷ đồng chi phí khấu hao, và 4) tăng 91 tỷ đồng thu nhập từ bồi thường bảo hiểm liên quan đến các sự cố kỹ thuật xảy ra trong năm 2019.
DPM đã thực hiện các điều chỉnh trên trong Q2/2021, theo đó, LNTT tăng thêm 250 tỷ đồng. Do đó, lợi nhuận thuần Q2/2021 tăng 126,4% so với cùng kỳ lên 684 tỷ đồng, cao hơn nhiều so với mức tăng 35% so với cùng kỳ của doanh thu.
Bảng 1: KQKD 6 tháng đầu năm 2021, DPM 
Bảng 2: Cơ cấu sản lượng tiêu thụ theo dòng sản phẩm, DPM 
Giá bán bình quân tăng hỗ trợ tỷ suất lợi nhuận
Nếu loại trừ 250 tỷ đồng điều chỉnh kế toán ở trên, lợi nhuận thuần của Cổ phiếu DPM đạt 444 tỷ đồng, tăng 43,4% so với cùng kỳ, tương ứng với tỷ suất lợi nhuận thuần là 14,8%, cao hơn mức 13,9% trong Q2/2020.
HSC đang xem xét lại dự báo và giá mục tiêu
HSC đang xem xét lại dự báo và giá mục tiêu năm 2021 do KQKD Q2/2021 của DPM tốt hơn dự báo của chúng tôi.
Nguồn: HSC
