Giá bán cao củng cố KQKD 6 tháng đầu năm tăng trưởng mạnh – Báo cáo KQKD
Đồ thị cổ phiếu DPM phiên giao dịch ngày 29/07/2021. Nguồn: AmiBroker
- Tổng CT Phân bón và Hóa chất Dầu khí (DPM) công bố KQKD 6 tháng đầu năm 2021 khả quan với doanh thu tăng 25,8% YoY đạt 4,9 nghìn tỷ đồng và LNST sau lợi ích CĐTS báo cáo tăng gấp đôi so với cùng kỳ năm trước đạt 855 tỷ đồng.
- Chúng tôi ước tính Cổ phiếu DPM đã ghi nhận khoản lãi bất thường trị giá khoảng 210 tỷ đồng từ 1) khoản bồi thường bảo hiểm cho sự cố kỹ thuật xảy ra vào năm 2019 và 2) khoản lợi nhuận bổ sung từ năm 2020 (theo yêu cầu của kiểm toán Nhà nước) đã được ghi nhận trong 6 tháng đầu năm 2021.
- Loại trừ khoản lợi nhuận bất thường nêu trên, LNST sau lợi ích ĐTS cốt lõi tăng 57,2% YoY trong 6 tháng đầu năm 2021 khi 1) chúng tôi ước tính rằng giá urê trung bình tăng khoảng 35% YoY đã bù đắp cho mức tăng 41,7% YoY của chi phí đầu vào và mức giảm 9,6% YoY của sản lượng bán do giai đoạn bảo trì 33 ngày trong quý 2/2021. Ngoài ra, chúng tôi cho rằng KQKD tích cực của mảng NPK và mảng hóa chất đến từ giá bán NPK và amoniac (NH3) tăng mạnh.
- LNST sau lợi ích CĐTS cốt lõi tăng 55,3% YoY trong quý 2/2021 và gần gấp đôi so với quý 1 chủ yếu nhờ giá urê/NH3/NPK tăng mạnh.
- Doanh thu, LNST sau lợi ích CĐTS báo cáo và LNST sau lợi ích CĐTS cốt lõi 6 tháng đầu năm 2021 hoàn thành lần lượt 60,4%, 102,7% và 88,7% dự báo cả năm của chúng tôi. KQKD cốt lõi nửa đầu năm vượt kỳ vọng của chúng tôi, nhờ giá bán cao hơn dự kiến trên tất cả các sản phẩm. Chúng tôi cho rằng có khả năng điều chỉnh tăng dự báo hiện tại của chúng tôi, dù cần thêm đánh giá chi tiết.
Nguồn: VCSC
Từ khóa: DPM
