SÓNG MỚI CHO “ĐƯỜNG ĐUA XANH”
Đồ thị cổ phiếu DPM phiên giao dịch ngày 12/03/2021. Nguồn: AmiBroker
- Chúng tôi duy trì khuyến nghị MUA mã cổ phiếu DPM và nâng giá mục tiêu lên 23,030 VND/CP, upside 20.6% so với giá ngày 10/03/2021, dựa trên phương pháp DCF và P/E (50%/50%) do thay đổi một số giả định sau (i) Điều chỉnh tăng gía dầu FO và giá bán ure, dựa theo diễn biến 2T/2021; (ii) Sản lượng kinh doanh giảm (-4.5%YoY) do kế hoạch bảo dưỡng vào Q2/2021; (iii) P/E mục tiêu được điều chỉnh lên 11.8x, dựa vào trung vị ngành là 11.7x và P/E trung vị 3 năm là 11.8x.
- BSC dự báo DTT và LNST lần lượt đạt 9,846 tỷ đồng (+26.9% YoY) và 865 tỷ đồng (+24.7% YoY). EPS fw = 1,942 đồng và P/E fw= 9.8, P/B fw =0.98.
- Cập nhật doanh nghiệp: DT và LNST 2020 lần lượt đạt 7,762 tỷ VND (+1% yoy) và 693 tỷ VND (+83% yoy),nhờ giá khí đầu vào giảm mạnh và nhu cầu xuất khẩu phân bón tăng cao. Ngoài ra, Cổ phiếu DPM còn nhận được khoản lợi nhuận bất thường từ bảo hiểm 90 tỷ/200 tỷ vào Q4/2020. DPM đặt kế hoạch thận trọng cho năm 2021: DTT = 8,331 tỷ VND, LNST = 365 tỷ VND, sản lượng ure quy đổi chỉ đạt 770 nghìn tấn, do kế hoạch bảo dưỡng định kì vào Q2/2021.
Nguồn: BSC
Từ khóa: DPM
