Dự kiến tổ chức ĐHCĐ bất thường vào tháng 12; sản lượng quý 4 thận trọng – Báo cáo gặp gỡ NĐT
Đồ thị cổ phiếu DPM phiên giao dịch ngày 15/11/2022. Nguồn: AmiBroker
- Chúng tôi đã tham dự buổi họp gặp gỡ NĐT của Tổng Công ty Phân bón và Hóa chất Dầu khí (Cổ phiếu DPM) vào ngày 04/11. Cuộc họp đã thảo luận về KQKD 9 tháng đầu năm 2022 (9T 2022), kế hoạch sản lượng bán hàng quý 4/2022 và dự kiến tổ chức ĐHCĐ bất thường (EGM) của DPM. Sau đây là một số ghi nhận chính của chúng tôi.
- DPM dự kiến tổ chức EGM vào tháng 12/2022 để lấy ý kiến cổ đông về việc 1) thanh toán chi phí vận chuyển khí đầu vào bổ sung trong quá khứ và 2) đề xuất điều chỉnh tăng cổ tức năm 2022.
- DPM đã ghi nhận khoản thanh toán cho chi phí vận chuyển khí đầu vào bổ sung trong KQKD quý 2/2022. Số tiền này là 18,09 triệu USD (204 tỷ đồng) cho giai đoạn 2014-2018 và được trả cho Tổng CT Khí Việt Nam (HOSE: GAS). Vấn đề này trước đó đã không nhận được sự thông qua của các cổ đông, như đã đề cập trong báo cáo ĐHCĐ của DPM ngày 23/06/2022 của chúng tôi.
- DPM dự kiến nâng cổ tức năm 2022. Tại ĐHCĐ năm 2022 của DPM, các cổ đông đã thông qua mức cổ tức năm 2022 là 5.000 đồng/cổ phiếu (lợi suất cổ tức 12,2%) dựa trên kế hoạch kinh doanh năm 2022 (xem thêm báo cáo ĐHCĐ của DPM ngày 23/06/2022 của chúng tôi). Do LNST 9T 2022 vượt 27,8% kế hoạch cả năm của DPM, DPM có kế hoạch tăng cổ tức năm 2022.
- Nguồn cung khí đầu vào năm 2023. DPM chia sẻ rằng trong giai đoạn 2023-2025, nếu lượng khí từ mỏ khí giá rẻ Bạch Hổ cũng như các mỏ khí chi phí cao từ bể Cửu Long không đáp ứng đủ nhu cầu thì PVN sẽ cho phép DPM lấy nguồn khí từ mỏ khí ở bể Nam Côn Sơn. Chúng tôi giả định giá cước vận chuyển bình quân của DPM sẽ tăng 22% YoY vào năm 2023 khi chúng tôi kỳ vọng công ty sẽ phải sử dụng nhiều khí hơn từ các mỏ khí chi phí cao ở bể Cửu Long.
- Giá bán urê bình quân (ASP) 9 tháng đầu năm 2022 và sản lượng tiêu thụ urê cao hơn dự kiến, nhưng chi phí khí đầu vào thấp hơn dự kiến. Giá urê và NPK trung bình 9T 2022 đạt 15.600 đồng/kg (627 USD/tấn) và khoảng 15.200 đồng/kg (612 USD/tấn), tăng lần lượt 67,5% YoY và 65,9% YoY. Giá khí đầu vào trung bình trong 9T 2022 là 8,8 USD/MMBTU (+28,8% YoY). Trong khi đó, sản lượng urê 9T 2022 đạt 641.000 tấn (+19,2% YoY) – trong đó 1/4 là sản lượng xuất khẩu. Sản lượng bán urê là 114.000 tấn (-7,0% YoY) trong 9T 2022. Sản lượng bán urê và NPK 9T 2022 hoàn thành 76,3% và 65,4% dự báo cả năm tương ứng của chúng tôi. Nhìn chung, chúng tôi cho rằng có khả năng điều chỉnh tăng dự báo LNST năm 2022 của chúng tôi.
Nguồn: VCSC
Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.
Từ khóa: DPM
