Sự kiện: Công bố KQKD sơ bộ năm 2020 vào ngày 6/1
CTG đã công bố KQKD sơ bộ năm 2020 vào ngày 6/1 với LNTT Ngân hàng mẹ đạt 16.450 tỷ đồng (tăng trưởng 43,5%); vượt kế hoạch đề ra là 10.400 tỷ đồng (giảm 11,7%) và cũng cao hơn ước tính của chúng tôi là 13.240 tỷ đồng (tăng trưởng 12,4%).
Đồ thị cổ phiếu CTG phiên giao dịch ngày 08/01/2021. Nguồn: AmiBroker
Chi phí hoạt động được cắt giảm và thu nhập ngoài lãi tăng là động lực tăng trưởng chính
KQKD ấn tượng của CTG đạt được là nhờ thu nhập ngoài lãi tăng mạnh, hiệu quả hoạt động được cải thiện và chi phí dự phòng giảm. Cụ thể:
Thu nhập ngoài lãi tăng trưởng 35,2% nhờ thu nhập thuần từ phí dịch vụ tăng 12%, lãi thuần HĐ kinh doanh ngoại hối tăng 24%, lãi từ mua bán trái phiếu tăng 70%. Nhờ đó, tỷ lệ thu nhập ngoài lãi/tổng thu nhập hoạt động tăng từ 16,5% trong năm 2019 lên 20,1%.
Thu nhập lãi thuần ước tính tăng trưởng nhẹ ở mức 6,6%; phù hợp với mức tăng trưởng tín dụng 7,7% và việc Ngân hàng áp dụng các biện pháp hỗ trợ đối với khách hàng vay tiền chịu ảnh hưởng của dịch Covid-19. Theo CTG, tổng giá trị lãi và phí hỗ trợ dành cho khách hàng là 5 nghìn tỷ đồng.
Chi phí hoạt động được kiểm soát hiệu quả, chỉ tăng khoảng 3,5%. Theo đó, hệ số CIR giảm còn 35% từ 37,7% trong năm 2019.
Bảng 1: Các chỉ số chính và tóm tắt kết quả kinh doanh của NH mẹ, CTG 
Chất lượng tài sản cải thiện trong khi chi phí tín dụng giảm
Đáng chú ý, CTG đã xử lý hết toàn bộ trái phiếu VAMC trong năm 2020. Tỷ lệ nợ xấu gộp (nợ xấu thông thường và trái phiếu VAMC) giảm xuống dưới 1% vào cuối năm 2020 từ 1,86% vào cuối năm 2019. Trong khi đó, hệ số LLR tăng lên 130% từ 120% vào cuối năm 2019. Đáng chú ý là chi phí dự phòng ước giảm 8,3%. Đây cũng là nhân tố quan trọng giúp lợi nhuận tăng trưởng ấn tượng.
Kế hoạch năm 2021
CTG cũng đã công bố một số mục tiêu tài chính chủ yếu cho năm 2021, trong đó tăng trưởng tín dụng đạt 8-11%; tăng trưởng huy động đạt 10-12%; tăng trưởng tổng tài sản đạt 3-6%; tăng trưởng LNTT đạt 10-20%. CTG đặt mục tiêu giữ tỷ lệ nợ xấu dưới 2% trong năm 2021.
Duy trì khuyến nghị Tăng tỷ trọng; chúng tôi đang xem xét lại giá mục tiêu và dự báo
Giá Cổ phiếu CTG đã tăng mạnh trong những tháng qua nhờ nhiều thông tin tích cực gồm: kế hoạch trả cổ tức bằng cổ phiếu được chấp thuận và hợp đồng bancassurance độc quyền với Manulife được ký kết, cộng với KQKD thực hiện trong năm 2020 khả quan hơn kỳ vọng. Chúng tôi sẽ xem xét lại dự báo sau khi Ngân hàng công bố BCTC đầy đủ.
Nguồn: HSC
