KQKD sơ bộ quý 1/2023 của BWE & TDM phù hợp với dự báo của chúng tôi
Đồ thị cổ phiếu BWE phiên giao dịch ngày 12/04/2023. Nguồn: AmiBroker
- CTCP Nước – Môi trường Bình Dương (Cổ phiếu BWE) công bố KQKD sơ bộ quý 1/2023 với doanh thu đạt 762 tỷ đồng (+4% YoY) và LNST sau lợi ích CĐTS là 165 tỷ đồng (-6% YoY), lần lượt hoàn thành 21% và 19% dự báo cả năm của chúng tôi. Chúng tôi lưu ý rằng khoản doanh thu trị giá 84 tỷ đồng từ mảng xử lý chất thải chưa được ghi nhận trong KQKD sơ bộ quý 1/2023 do chưa hoàn thiện thủ tục giấy tờ. Sản lượng nước thương phẩm quý 1/2023 tăng 3% YoY và đạt mức cao 43,3 triệu m3, hoàn thành 22% dự báo sản lượng cả năm của chúng tôi (194 triệu m3; +7% YoY). Điều này trái ngược với thông tin đã công bố tại ĐHCĐ tháng 3 của BWE, theo đó sản lượng nước thương phẩm quý 1/2023 ước tính thấp hơn một chút so với quý 1/2022.
- CTCP Nước Thủ Dầu Một (TDM) cũng công bố KQKD sơ bộ quý 1/2023 với doanh thu đạt 101 tỷ đồng (-4% YoY) và LNST sau lợi ích CĐTS là 128 tỷ đồng (+3,1 lần YoY), lần lượt hoàn thành 18% và 38% dự báo cả năm của chúng tôi. LNST sau lợi ích CĐTS quý 1/2023 tăng mạnh là do TDM ghi nhận doanh thu tài chính là khoản cổ tức năm 2022 trị giá 94 tỷ đồng từ BWE. Chúng tôi ước tính LNST từ mảng sản xuất nước trong quý 1/2023 là 34 tỷ đồng (-16% YoY), hoàn thành 14% dự báo cả năm của chúng tôi. Ngoài ra, sản lượng nước thương phẩm quý 1/2023 giảm 4% YoY xuống 14,6 triệu m3, hoàn thành 19% dự báo về sản lượng cả năm của chúng tôi (79 triệu m3; +13% YoY). Chúng tôi cho rằng sản lượng và LNST từ mảng sản xuất nước trong quý 1 hơi thấp là do TDM thay đổi ngày ghi – chốt đồng hồ nước từ ngày 25 sang ngày 20 hàng tháng. Điểm tích cực là sản lượng nước thương phẩm tháng 3 tăng 12% MoM.
- Chúng tôi kỳ vọng sản lượng nước thương phẩm sẽ phục hồi trong các quý tới do tính mùa vụ, điều này sẽ hỗ trợ lợi nhuận của BWE và TDM cao hơn. Do đó, chúng tôi nhận thấy không có thay đổi đáng kể đối với dự báo hiện tại của chúng tôi, dù cần đánh giá thêm chi tiết.
- Chúng tôi hiện có khuyến nghị MUA đối với TDM với giá mục tiêu là 44.600 đồng/cổ phiếu (tổng mức sinh lời dự phóng là 21,1%) và khuyến nghị KHẢ QUAN đối với BWE với giá mục tiêu là 50.700 đồng/cổ phiếu (tổng mức sinh lời dự phóng là 21,5%).
Nguồn: VCSC
Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.
Từ khóa: BWE
