Lợi nhuận của BFC trong Q2/2020 đã ghi nhận sự cải thiện mạnh mẽ so với cùng kỳ cũng như Q1 trước đó nhờ (1) giá nguyên vật liệu đầu vào giảm mạnh (2) chi phí bán hàng và lãi vay giảm. Tuy nhiên, sản lượng nhìn chung vẫn còn khá thấp so với mức trung bình nhiều năm nay. Với việc qua mùa tiêu thụ cao điểm trong Q2, chúng tôi cho rằng sản lượng từ Q3/2020 của công ty sẽ giảm lại và có xu hướng đi ngang so với cùng kỳ trong bối cảnh nhu cầu NPK vẫn còn yếu ở thị trường nội địa, khiến cho lợi nhuận của BFC không còn đột biến như Q2 vừa qua.
Đồ thị cổ phiếu BFC phiên giao dịch ngày 18/08/2020. Nguồn: AmiBroker
Nhân tố nguyên vật liệu đầu vào giảm chỉ là những yếu tố hỗ trợ ngắn hạn và Cổ phiếu BFC nhiều khả năng vẫn sẽ gặp nhiều khó khăn trong công tác bán hàng trong bối cảnh thị trường NPK vẫn còn nhiều khó khăn, từ đó ảnh hưởng đến lợi nhuận doanh nghiệp. Chính vì vậy, chúng tôi duy trì khuyến nghị BÁN đối với cổ phiếu BFCvà có thể xem xét đầu tư tại vùng giá 10.000 đồng/cp với kỳ vọng cổ tức hằng năm 1.000 đồng/cp, tương đương suất sinh lợi cổ tức 10%/năm.
Nguồn: VDSC
