Triển vọng 2022/2023: nắm bắt lợi thế từ mảng bán lẻ với số hóa
Đồ thị cổ phiếu ACB phiên giao dịch ngày 21/03/2022. Nguồn: AmiBroker
- Kết quả năm 2021 thấp hơn đôi chút so với kỳ vọng của chúng tôi. Thu nhập lãi đạt dự phóng, nhưng tổng thu nhập hoạt động và LNTT không được như kỳ vọng của chúng tôi. Chúng tôi đánh giá cao sự cải thiện chất lượng ở cơ sở CASA và chính sách trích lập dự phòng thận trọng cho nợ cơ cấu.
- Dự báo LNTT giai đoạn 2022-2023 hầu như không thay đổi mặc dù kết quả năm 2021 thấp hơn dự kiến, lần lượt đạt 15,4 nghìn tỷ (28% YoY) và 18,7 nghìn tỷ (22% YoY) cho năm 2022 và năm 2023. Doanh thu năm 2023 được điều chỉnh tăng 3%. Chúng tôi dự báo áp lực lên CIR do ACB phân bổ nhiều hơn cho đầu tư công nghệ và chịu chi phí hoạt động để duy trì cơ sở CASA cao. Chúng tôi duy trì dự phóng về đường chi phí tín dụng biên giai đoạn 2022-2025.
- Giá trị sổ sách trên mỗi cổ phiếu dự phóng là 20.478 đồng năm 2022, tương đương P/B dự phóng là 1,6 lần. Chúng tôi duy trì giá mục tiêu 42.000 đồng/cổ phiếu và khuyến nghị MUA với cổ phiếu ACB, tương đương suất sinh lời 28% so với giá đóng cửa của ngày 18/03/2022.
Nguồn: VDSC
Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.
Từ khóa: ACB
