Duy trì tốc độ tăng trưởng ấn tượng
Đồ thị cổ phiếu ACB phiên giao dịch ngày 22/02/2021. Nguồn: AmiBroker
- Triển vọng: (1) ACB có tốc độ tăng trưởng tín dụng cao hơn mức tăng của toàn hệ thống trong năm 2020 và có đủ năng lực tài chính giúp duy trì tốc độ tăng trưởng cao trong tương lai. (2) Lãi suất cho vay giảm chậm hơn so với mức giảm của lãi suất huy động giúp cho biên lãi ròng NIM của ACB tăng lên và là yếu tố đóng góp lớn nhất vào tốc độ tăng trưởng lợi nhuận cao của ACB trong Q3 và Q4.2020. Chúng tôi cho rằng sự chênh lệch trong ngắn hạn này sẽ tiếp tục giúp cho ACB có tốc độ tăng trưởng lợi nhuận cao trong nửa đầu năm 2021; (3) ACB sẽ bắt đầu ghi nhận khoản phí trả trước (Upfront) 8.500 tỷ đồng cho hoạt động hợp tác bán bảo hiểm độc quyền từ năm 2021 theo kế hoạch ghi nhận đều 15 năm. (4) Chúng tôi dự báo cổ phiếu ACB sẽ được thêm vào các rổ chỉ số bao gồm VNDiamond vào kỳ đảo danh mục T4.2021; VN30 vào kỳ đảo danh mục T6.2021 và một số chỉ số khác. Do vậy, các quỹ đầu tư chỉ số sẽ thực hiện mua vào cổ phiếu ACB.
- Khuyến nghị: Với dự phóng khả quan về lợi nhuận cho các năm tiếp theo, chúng tôi duy trì khuyến nghị MUA và ước tính giá trị hợp lý của Cổ phiếu ACB là 36.741 đồng/cổ phiếu.
Nguồn: VCBS
Từ khóa: ACB
