Triển vọng phục hồi lợi nhuận trong các quý sắp tới nhờ mảng cho thuê khu công nghiệp
Đồ thị cổ phiếu AAA phiên giao dịch ngày 24/06/2020. Nguồn: AmiBroker
- Cổ phiếu AAA ghi nhận lợi nhuận ròng Q1/2020 đạt 63 tỷ đồng, đi ngang so với quý trước – mặc dù có mức giảm đáng kể là -72% YoY do không ghi nhận doanh thu từ việc cho thuê khu công nghiệp mới. Mặc dù lợi nhuận ròng đi ngang so với quý trước, chúng tôi lưu ý rằng lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh giảm 8,5 tỷ đồng (9%) trong quý. Tuy nhiên, tỷ suất lợi nhuận hoạt động vẫn cải thiện nhẹ lên 5,4% tring Q1/2020 từ mức 5,1% trong Q4/2019. Chúng tôi ước tính lợi nhuận của công ty có thể tăng trong các quý sắp tới khi một phần khu công nghiệp có thể được cho thuê và mang lại khoảng 500 tỷ đồng lợi nhuận cho cả năm 2020.
- Chúng tôi ước tính doanh thu và lợi nhuận ròng hợp nhất trong năm 2020 của AAA lần lượt đạt 7,49 nghìn tỷ đồng (-19% YoY) và 451 tỷ đồng (-10% YoY). Mặc dù EPS 2020 ước tính giảm 36% YoY do ảnh hưởng từ việc chuyển đổi cổ phiếu APH sắp tới, lợi nhuận ròng và EPS của AAA có thể phục hồi lên 7,6% trong năm 2021 nhờ tiết kiệm chi phí lãi vay với nguồn tiền từ phát hành cổ phiếu mới.
- Chúng tôi duy trì khuyến nghị KHẢ QUAN đối với cổ phiếu, với giá mục tiêu là 15.100 đồng/cp. Việc phục hồi lợi nhuận của công ty nhờ vào việc cho thuê khu công nghiệp, PE dự phóng hấp dẫn lần lượt ở mức 7,0x và 6,5x trong năm 2020 và 2021, cùng với tỷ lệ cổ tức tiền mặt là 8%, có thể là yếu tố hỗ trợ tăng giá cổ phiếu trong tương lai.
Nguồn: SSI
Từ khóa: AAA
