Các số liệu kinh tế vĩ mô chính công bố trong tuần
Những thông tin chính trong tuần này bao gồm lạm phát tại khu vực Eurozone và số liệu GDP chính thức Q1/2023 tại Mỹ. Lạm phát tại khu vực Eurozone được dự báo sẽ tăng chậm lại ở mức 5,7% so với cùng kỳ nhưng lạm phát cơ bản nhiều khả năng sẽ tăng 5,5% so với cùng kỳ, cho thấy lạm phát vẫn kéo dài. Trong khi đó, tăng trưởng GDP Q1/2023 tại Mỹ được dự báo sẽ đước điều chỉnh tăng lên 1,4%, từ tăng trưởng 1,3% trong ước tính lần thứ 2. Tuy nhiên, đây vẫn là mức tăng trưởng yếu nhất kể từ Q2/2022.
Tại Việt Nam, Tổng cục Thống kê sẽ công bố số liệu kinh tế Q2/2023 vào thứ năm. Chúng tôi kỳ vọng GDP Q2/2023 sẽ tăng 4,4% so với cùng kỳ, vượt mức tăng 3,3% so với cùng kỳ trong Q1/2023, với kỳ vọng kim ngạch xuất khẩu sẽ giảm chậm lại trong khi kim ngạch nhập khẩu sẽ giảm mạnh hơn, từ đó kim ngạch thương mại ròng sẽ đóng góp lớn hơn vào GDP trong Q2/2023. Về mặt giá cả, chúng tôi kỳ vọng CPI sẽ tăng 2,72% so với cùng kỳ, cao hơn mức tăng 2,43% so với cùng kỳ trong tháng trước, chủ yếu do giá thịt lợn trong nước tăng.
Trong xu hướng giảm trên thị trường liên ngân hàng, tỷ giá USD/VND giao ngay (niêm yết tại VCB) giảm xuống 23.495 (giảm 0,09%). Ngoài ra, chỉ số VNIndex tăng 1,3% (tuần tăng thứ 4 liên tiếp), đóng cửa tại 1.129,38.
Bảng 1: Số liệu kinh tế vĩ mô chính trong tuần
Thế giới
Những thông tin chính trong tuần này bao gồm lạm phát tại khu vực Eurozone và số liệu GDP chính thức Q1/2023 tại Mỹ. GDP tại Mỹ được dự báo sẽ tăng trưởng chậm nhất kể từ Q2/2022. Tại khu vực Eurozone, lạm phát được dự báo sẽ hạ nhiệt xuống tăng 5,7% so với cùng kỳ, nhưng lạm phát cơ bản được dự báo sẽ tăng 5,5% so với cùng kỳ, cho thấy lạm phát sẽ kéo dài. Ngoài ra, mức lạm phát này vẫn cao hơn so với mục tiêu của ECB là 2%.
Mỹ
GDP Q1/2023
Theo số liệu chính thức, tăng trưởng GDP Q1/2023 nhiều khả năng sẽ được điều chỉnh tăng lên 1,4%. Theo ước tính lần 2, GDP Q1/2023 tại Mỹ tăng 1,3% so với cùng kỳ (Biểu đồ 2), vượt dự báo của thị trường là tăng 1,1% so với cùng kỳ. Mặc dù lạm phát cao, tăng trưởng chi tiêu tiêu dùng tăng 3,8% so với cùng kỳ, so với ước tính sơ bộ là tăng 3,7% so với cùng kỳ. Tác động tiêu cực từ đầu tư vào hàng tồn kho tư nhân nhẹ hơn dự báo (giảm 2,1 điểm phần trăm so với giảm 2,3 điểm phần trăm). Đầu tư cố định ngoài nhà ở và chi tiêu công được điều chỉnh tăng lên lần lượt 1,4% và 5,2% so với cùng kỳ. Tuy nhiên, đầu tư cố định nhà ở giảm mạnh hơn ước tính ban đầu (giảm 5,4% so với cùng kỳ so với giảm 4,2% so với cùng kỳ). Xuất khẩu thuần đóng góp dương khi kim ngạch xuất khẩu lớn hơn kim ngạch nhập khẩu. Mặc dù được điều chỉnh tăng, tăng trưởng GDP trong Q1/2023 vẫn là mức tăng trưởng thấp nhất kể từ Q2/2022. Thị trường dự báo GDP sẽ tăng trưởng chậm lại ở mức 1% so với cùng kỳ trong Q2/2023. Theo dự báo kinh tế của FOMC từ tháng 6/2023, nền kinh tế Mỹ sẽ tăng trưởng chậm lại ở mức 1,0% trong năm 2023 (điều chỉnh tăng từ 0,4%) trước khi tăng lên mức 1,1% trong năm 2024 (điều chỉnh giảm từ 1,2%).
Biểu đồ 2: Tăng trưởng GDP thực của Mỹ
Khu vực Eurozone
Lạm phát tháng 6/2023
Lạm phát tháng 5/2023 tăng 6,1% so với cùng kỳ (Biểu đồ 3) – mức thấp nhất kể từ tháng 2/2022. Tuy nhiên, mức lạm phát này vẫn cao hơn đáng kể so với mục tiêu 2% của ECB. Giá năng lượng giảm 1,8% so với cùng kỳ. Ngoài ra, áp lực cũng hạ nhiệt đối với các mặt hàng thực phẩm, rượu bia và thuốc lá (tăng 12,5% so với cùng kỳ), hàng hóa công nghiệp phi năng lượng (tăng 5,8% so với cùng kỳ) và dịch vụ (tăng 5,0% so với cùng kỳ). Lạm phát cơ bản cũng giảm xuống tăng 5,3% so với cùng kỳ trong tháng 5/2023, mức thấp nhất kể từ tháng 1/2023. Thị trường dự báo lạm phát tổng thể sẽ tiếp tục điều chỉnh xuống tăng 5,6% so với cùng kỳ trong tháng 6/2023, nhưng CPI cơ bản được dự báo sẽ tăng 5,5% so với cùng kỳ, sát mức cao kỷ lục 5,7% trong tháng 3/2023, cho thấy lạm phát sẽ kéo dài. ECB dự báo lạm phát cơ bản sẽ ở mức bình quân lần lượt 5,4%, 3% và 2,2% trong năm 2023, 2024 và 2025. Dự báo lạm phát cơ bản được điều chỉnh tăng – do những đợt tăng ngoài dự kiến trong quá khứ và tác động kéo dài của một thị trường lao động mạnh mẽ – lên mức đỉnh là tăng 5,1% so với cùng kỳ trong năm 2023, sau đó giảm xuống tăng 3,0% so với cùng kỳ trong năm 2024.
Biểu đồ 3: CPI khu vực EU (y/y%)
Việt Nam
Tổng cục Thống kê sẽ công bố số liệu kinh tế Q2/2023 vào thứ năm. Chúng tôi kỳ vọng GDP Q2/2023 sẽ tăng 4,4% so với cùng kỳ, vượt mức tăng 3,3% so với cùng kỳ trong Q1/2023, với kỳ vọng kim ngạch xuất khẩu sẽ giảm chậm lại trong khi kim ngạch nhập khẩu sẽ giảm mạnh hơn, từ đó kim ngạch thương mại ròng sẽ đóng góp lớn hơn vào GDP trong Q2/2023. Về mặt giá cả, chúng tôi kỳ vọng CPI sẽ tăng 2,72% so với cùng kỳ, cao hơn mức tăng 2,43% so với cùng kỳ trong tháng trước, chủ yếu do giá thịt lợn trong nước tăng. Trong xu hướng giảm trên thị trường liên ngân hàng, tỷ giá USD/VND giao ngay (niêm yết tại VCB) giảm xuống 23.495 (giảm 0,09%). Ngoài ra, chỉ số VNIndex tăng 1,3% (tuần tăng thứ 4 liên tiếp), đóng cửa tại 1.129,38.
Số liệu kinh tế Q1/2023
Tăng trưởng GDP
Chúng tôi kỳ vọng GDP Q2/2023 sẽ tăng 4,4% so với cùng kỳ, vượt mức tăng 3,3% so với cùng kỳ trong Q1/2023 nhờ kim ngạch xuất khẩu thuần tăng với kỳ vọng kim ngạch xuất khẩu sẽ giảm chậm hơn so với kim ngạch nhập khẩu (Biểu đồ 4).
Biểu đồ 4: tăng trưởng KNXK và KNNK hàng quý
Hoạt động thương mại
Chúng tôi dự báo kim ngạch xuất khẩu và kim ngạch nhập khẩu sẽ giảm lần lượt 11,5% và 17,7% so với cùng kỳ trong Q2/2023, so với giảm lần lượt 11,9% và 15,5% so với cùng kỳ trong Q1/2023.
Lạm phát
Về mặt giá cả, chúng tôi kỳ vọng CPI sẽ tăng 2,72% so với cùng kỳ, cao hơn mức tăng 2,43% so với cùng kỳ trong tháng trước, chủ yếu do giá thịt lợn trong nước tăng (Biểu đồ 5).
Biểu đồ 5: Giá thịt lợn trong nước
Cập nhật hàng tuần xu hướng thị trường chứng khoán và biến động tỷ giá
HSC cập nhật xu hướng thị trường chứng khoán và biến động tỷ giá trong Biểu đồ 6 & 7.
Biểu đồ 6: Lãi suất và diễn biến TT chứng khoán hàng tuần
Biểu đồ 7: Biến động tỷ giá USD/VND hàng tuần
Dự báo kinh tế vĩ mô của HSC
Nguồn: HSC
Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.
