DPM hiện đang giao dịch khá kém hấp dẫn với P/E 2018 đạt 16,8 lần, chiết khấu 54% so với các công ty nhưng phù hợp với diễn biến trong quá khứ của công ty.
Đồ thị cổ phiếu DPM cập nhật ngày 9/03/2018. Nguồn: AmiBroker
Chúng tôi duy trì khuyến nghị PHÙ HỢP THỊ TRƯỜNG trong khi điều chỉnh tăng 8,3% giá mục tiêu cho Tổng CTCP Phân bón và Hóa chất Dầu khí (DPM), do lãi suất phi rủi ro thấp hơn và P/E trung bình ngành cao hơn
Chúng tôi dự báo lợi nhuận 2018 sẽ giảm 10,3% so với 2017 do khoản lỗ của nhà máy NPK từ chính sách khấu hao nhanh hơn, không đủ bù đắp cho sự phục hồi nhẹ của mảng phân bón. Nhà máy NPK dự kiến sẽ đi vào hoạt động thương mại trong tháng 4/2018 và sẽ ghi nhận lỗ trong hai năm đầu tiên do hiệu suất hoạt động thấp, trước khi đóng góp 10-15% lợi nhuận từ năm 2020.
Dù DPM có bảng cân đối kế toán lành mạnh với tỷ lệ đòn bẩy ròng luôn ở mức âm, cổ phiếu hiện tại khá kém hấp dẫn do lợi nhuận giảm trong ngắn hạn và ROE thấp
Nguồn: VCSC
