Thị trường chứng khoán ngày 12/10/2026: Tiền vẫn chưa vào!

VN-Index mở đầu tuần giao dịch mới bằng một phiên giảm khá mạnh, mất 14,11 điểm (-0,81%), đóng cửa tại 1.720,98 điểm, áp sát vùng hỗ trợ quan trọng 1.700–1.720 điểm.

Đồ thị VN-Index kết thúc phiên giao dịch ngày 12/10/2026

🏢 Vingroup kéo chỉ số giảm sâu – Nhưng phần còn lại của thị trường không quá tiêu cực

Áp lực bán tập trung tại bốn cổ phiếu thuộc nhóm Vingroup:

VHM -3,2%, VIC -2,9%, VPL -2,2%, VRE -1,7%.

Tổng cộng, nhóm này khiến VN-Index mất hơn 14 điểm.

Trong khi đó, nhiều cổ phiếu bất động sản khác lại ghi nhận diễn biến tích cực như CRE +5%, KDH +2,2%, NVL +1,8%, DXG +1,5%, HDC +1,5%…

Như vậy, sự suy yếu của Vingroup chưa phản ánh đầy đủ diễn biến của toàn ngành bất động sản.

Nếu chỉ nhìn VN-Index giảm gần 1%, rất dễ hình thành cảm giác thị trường đang bị bán tháo mạnh.

Nhưng thực tế, dòng tiền vẫn đang hoạt động ở nhiều nhóm cổ phiếu khác nhau.

Vấn đề hiện tại không chỉ là chỉ số tăng hay giảm…

Mà là những cổ phiếu nào đang bị bán và những cổ phiếu nào vẫn được dòng tiền lựa chọn.

🏦 Ngân hàng có lực đỡ nhưng chưa đủ sức dẫn dắt

Nhóm ngân hàng xuất hiện nhiều sắc xanh với VPB +2,5%, ACB +1,5%, HDB +0,9%, TCB +0,8%, MBB +0,5%…

Đặc biệt, VPB thu hút sự chú ý trước thông tin thị trường về khả năng SMBC gia tăng sở hữu. Tuy nhiên, đây vẫn là thông tin chưa được xác nhận chính thức.

SHB cũng có phản ứng tích cực trước thông tin liên quan đến phương án phát hành thêm cổ phiếu.

Ở chiều ngược lại, LPB, MSB, STB và BID vẫn chịu áp lực điều chỉnh.

Nhìn chung, ngân hàng đang có dấu hiệu ổn định hơn tại một số cổ phiếu, nhưng chưa xuất hiện sự đồng thuận đủ lớn để trở thành động lực đưa VN-Index quay lại xu hướng tăng.

Muốn thị trường hồi phục bền vững, nhóm ngân hàng cần thể hiện sức mạnh rõ ràng hơn, thay vì chỉ tăng phân hóa.

🏗️ Thép và xây dựng nổi bật – Dòng tiền vẫn tìm kiếm cơ hội

Điểm sáng đáng chú ý nhất trong phiên hôm nay là nhóm thép.

NKG +6,9%, HSG +3,5%, HPG +3%, SMC +2,1%.

Trong đó, HPG được hỗ trợ bởi kỳ vọng tích cực từ sản lượng tiêu thụ thép tháng 9.

Nhóm xây dựng cũng có diễn biến khá tốt với VCG, CII, HHV cùng tăng 2,9%, CTD +1%.

Sự trở lại của thép và xây dựng cho thấy dòng tiền vẫn đang tìm kiếm những nhóm ngành có động lực kinh doanh riêng.

Đây cũng là một tín hiệu đáng theo dõi trong bối cảnh thị trường chung đang tiến sát vùng hỗ trợ.

Tuy nhiên, một phiên tăng mạnh mới chỉ là tín hiệu ban đầu.

Điều quan trọng hơn là liệu các nhóm này có duy trì được sức mạnh khi VN-Index tiếp tục rung lắc hay không.

🛢️ Dầu khí và phân bón điều chỉnh – Dòng tiền luân chuyển nhanh

Trái ngược với thép và xây dựng, nhóm dầu khí tiếp tục chịu áp lực bán.

PLX -3,1%, OIL -2,9%, PVD -1,6%, BSR -1,4%, PVS -1,2%…

Nhóm phân bón cũng đồng loạt giảm với DCM -3,2%, LAS -2,5%, DGC -2,4%, DPM -1,4%…

Đây đều là những nhóm từng thu hút dòng tiền khá tốt trong các phiên trước.

Việc các nhóm này quay đầu trong khi thép và xây dựng tăng mạnh cho thấy một đặc điểm rất rõ:

Dòng tiền đang luân chuyển giữa các nhóm ngành, nhưng chưa hình thành xu hướng dẫn dắt ổn định.

Trong môi trường như vậy, việc mua đuổi cổ phiếu sau một vài phiên tăng nóng có thể khiến nhà đầu tư rơi vào thế bất lợi khi dòng tiền nhanh chóng chuyển hướng.

📊 VN-Index áp sát 1.720 điểm – Vùng hỗ trợ đang bước vào bài kiểm tra quan trọng

Sau ba tuần giảm điểm liên tiếp, VN-Index hiện chỉ còn cách mốc 1.720 điểm chưa đầy 1 điểm.

Đây là thời điểm cần theo dõi sát phản ứng cung – cầu.

Vùng 1.700–1.720 điểm tiếp tục đóng vai trò hỗ trợ quan trọng trong ngắn hạn.

Nếu VN-Index giữ được khu vực này, đồng thời thanh khoản và độ rộng cải thiện, thị trường có thể hình thành một nhịp hồi phục kỹ thuật.

Ngược lại, nếu chỉ số xuyên thủng vùng hỗ trợ với áp lực bán lan rộng, rủi ro điều chỉnh tiếp sẽ gia tăng.

Điểm tích cực trong phiên hôm nay là thanh khoản giảm và độ rộng thị trường vẫn nghiêng nhẹ về phía tăng.

Điều này cho thấy áp lực bán chưa lan rộng tương ứng với mức giảm của chỉ số.

Tuy nhiên, thanh khoản thấp không đồng nghĩa thị trường đã tạo đáy.

Để xác nhận một vùng cân bằng đáng tin cậy, cần xuất hiện lực cầu chủ động hơn, đặc biệt tại các nhóm cổ phiếu có vai trò dẫn dắt.

Bên cạnh đó, yếu tố đáo hạn phái sinh trong tuần cũng có thể khiến biến động ngắn hạn trở nên khó lường hơn.

🚦 Cashflow Focus vẫn duy trì 60% – Chưa có tín hiệu thay đổi chiến lược

Tỷ trọng cổ phiếu theo hệ thống Cashflow Focus – Đầu tư theo hệ thống 5 nhóm màu của chúng tôi tiếp tục duy trì ở mức 60%, tương ứng trạng thái “Tích cực chọn lọc”.

Sau quá trình điều chỉnh từ 100% → 90% → 80% → 70% → 60%, hệ thống đã duy trì mức tỷ trọng này qua nhiều phiên giao dịch.

Điều đáng chú ý là dù VN-Index tiếp tục suy yếu và tiến sát vùng hỗ trợ quan trọng, Cashflow Focus vẫn chưa phát tín hiệu giảm tỷ trọng thêm.

Điều này phản ánh rằng thị trường vẫn còn những cổ phiếu đáp ứng tiêu chí lựa chọn của hệ thống.

Tuy nhiên, cũng cần hiểu rõ:

Tỷ trọng giữ nguyên 60% không có nghĩa thị trường đã tạo đáy hay rủi ro đã kết thúc.

Theo Cashflow Focus, mức 60% vẫn là trạng thái “Tích cực chọn lọc”.

Nghĩa là vẫn có thể tham gia thị trường, nhưng ưu tiên các cổ phiếu có xu hướng tốt, dòng tiền khỏe và sức mạnh tương đối vượt trội.

Chưa phải thời điểm phù hợp để gia tăng tỷ trọng trên diện rộng chỉ vì VN-Index đã giảm về vùng hỗ trợ.

🎯 Chiến lược: Đừng để VN-Index quyết định toàn bộ danh mục

Với trạng thái 60% cổ phiếu – 40% tiền mặt, chiến lược hiện tại vẫn ưu tiên sự chọn lọc và quản trị rủi ro.

Những cổ phiếu đang giữ được nền giá, có dòng tiền tích cực và triển vọng kết quả kinh doanh quý III khả quan vẫn có thể tiếp tục theo dõi, nắm giữ theo tín hiệu.

Ngược lại, những cổ phiếu suy yếu rõ rệt, liên tục phá vỡ hỗ trợ hoặc không phục hồi trong những phiên thị trường có sắc xanh cần được xem xét cơ cấu.

Không nên bán tháo chỉ vì VN-Index giảm mạnh do một vài cổ phiếu trụ, nhưng cũng không nên chủ quan khi chỉ số đang kiểm định vùng hỗ trợ quan trọng.

Nếu Cashflow Focus nâng tỷ trọng từ 60% → 70% → 80%, đồng thời dòng tiền lan tỏa và thị trường xác nhận xu hướng hồi phục, chiến lược có thể chuyển sang chủ động hơn.

Ngược lại, nếu tỷ trọng giảm 60% → 50% → 40%, ưu tiên sẽ chuyển dần sang trạng thái cân bằng và thận trọng.

📌 VN-Index giảm hơn 14 điểm, nhưng phần lớn mức giảm đến từ Vingroup, trong khi độ rộng thị trường vẫn nghiêng nhẹ về sắc xanh. Điều này cho thấy bức tranh bên trong chưa tiêu cực tương ứng với diễn biến của chỉ số.

Cashflow Focus vẫn giữ 60% cổ phiếu – tiếp tục lựa chọn cơ hội, nhưng chưa vội gia tăng rủi ro.

Trong đầu tư, không phải lúc nào chỉ số giảm cũng cần bán, và không phải lúc nào chỉ số tăng cũng nên mua…

Điều quan trọng là hiểu dòng tiền đang đi đâu và hành động theo tín hiệu, thay vì để cảm xúc bị dẫn dắt bởi những biến động của VN-Index.

Tham gia cộng đồng để nhận cập nhật danh mục theo 5 nhóm màu mỗi phiên, mở tài khoản để bắt đầu, hoặc liên hệ để được tư vấn đồng hành.