DANH MỤC

Mobile / Fb / Zalo: 0912 842 224 | 0982 842 224

Câu chuyện nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam

Lượt xem: 803 - Ngày:
Chia sẻ

I. Vì sao các NĐT quan tâm đến các kỳ review MSCI và FTSE ?

 Cơ hội phân bổ dòng vốn từ các quỹ ETF

Theo thông tin của MSCI, tổng AUM các khách hàng của MSCI xây dựng chỉ số theo MSCI,

Emerging Markets là hơn 1,8000 tỷ USD

Câu chuyện nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam

Chuyển động MSCI 1 năm qua

Câu chuyện nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam

Những diễn biến có liên quan đến thị trường Việt Nam:

  • Thị trường Iceland sẽ được nâng hạng từ thị trường không được phân hạng lên thị trường cận biên.
  • Thị trường Kuwait sẽ được nâng hạng từ thị trường cận biên cận biên lên nhóm thị trường mới nổi.
  • Ảnh hưởng đến tỷ trọng của Việt Nam trong nhóm thị trường cận biên.

Các thị trường China A, Argentina và Saudi Arabia đã được nâng hạng lên nhóm thị trường mới nổi vào tháng 6/2019.

Diễn biến các thị trường được nâng hạng MSCI

Câu chuyện nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam

Diễn biến các thị trường được nâng hạng FTSE

Câu chuyện nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam

  • Diễn biến tích cực của thị trường được phản ánh rõ ràng hơn khi được MSCI nâng hạng.
  • Thông báo nâng hạng của FTSE không mang hiệu ứng tích cực cho các thị trường.

Điều này là do quy mô của các quỹ thụ động và chủ động họ neo theo danh mục của MSCI nhiều hơn so với FTSE. Về mặt ảnh hưởng, quy mô và uy tín thì FTSE không bằng MSCI và do đó số quỹ mà họ neo theo danh mục chỉ số của quỹ FTSE rất là ít, phần lớn các quỹ neo theo chỉ số MSCI.

II. Điều kiện để được nâng hạng lên thị trường mới nổi MSCI

Câu chuyện nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam

Điều kiện để được nâng hạng lên thị trường mới nổi MSCI

Câu chuyện nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam

  • Mức độ tự do hóa thị trường ngoại hối và lường thông tin thị trường bị hạn chế vẫn chưa được giải quyết triệt để trong 1 năm qua. Đây được xem là điểm nghẽn cho quá trình nâng hạng

Điều kiện để được nâng hạng lên thị trường mới nổi FTSECâu chuyện nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam

  • Thị trường Việt Nam đang có bước “thụt lùi” về tiêu chí nâng hạng của FTSE khi tiêu chí Thanh khoản đang bị đặt ra dấu hỏi trong năm 2019 này.

III. Lộ trình nâng hạng của thị trường Việt Nam

 Những nỗ lực để đạt được tiêu chí nâng hạng

 Vấn đề sở hữu của NĐTNN

Kể từ khi có Nghị định 60 cho phép nới room ngoại lên 100% thì số lượng cổ phiếu chính thức nới room vẫn còn khá khiêm tốn một phần do không nhận được sự chia sẻ từ các cổ đông hiện hữu và một phần do hạn chế theo luật định đối với một số ngành nghề kinh doanh. Mà chủ yếu là xoay quanh vấn đề nới room ngoại của khối Ngân hàng!

  Vấn đề tự do hóa thị trường ngoại hối

Một vấn đề nhạy cảm với sự ổn định chính sách tiền tệ. Cần sự phối hợp của cả hệ thống!

Vấn đề luồng tiếp cận thông tin

Đây là vấn đề có thể giải quyết trước và sớm. Các doanh nghiệp và các cơ quan quản lý cũng đã và đang từng bước thực hiện công bố thông tin có đính kèm văn bản tiếng Anh.

  • Hoàn thiện dự thảo Luật Chứng khoán (sửa đổi) trình Quốc hội thông qua tại Kỳ họp tháng 10 năm 2019. Trong đó sẽ đề cập đến vấn đề nới room ngoại cho khối Ngân hàng và quy định về công bố thông tin bằng văn bản tiếng Anh.

IV. Cổ phiếu đáng chú ý theo game nâng hạng

Câu chuyện nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam

13 cổ phiếu thỏa mãn VNM, VHM, TCB, HPG, VRE, MSN, VPB, VJC, MWG, MBB, FPT, NVL, VCB

  • ATVR: Tỷ số trung bình giá trị giao dịch 1 năm/vốn hóa free-float
  • FOT: tần suất giao dịch = số lượng ngày có giao dịch/số ngày giao dịch
  • Foreign Room không hiểu theo room cònlại, mà hiểu theo % room còn lại/ room tối đa (FOL)

( SAB và VIC không thỏa mãn do khối lượng giao dịch năm nay quá thấp => không thỏa mãn điều kiện về thanh khoản)

Các điều kiện để cổ phiếu lọt rổ chỉ số FTSE Emerging

 Câu chuyện nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam

V. Ước tính dòng vốn chảy vào nếu được nâng hạng

Dòng tiền gián tiếp chảy vào TTCK Việt Nam

Câu chuyện nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam

Câu chuyện nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam

Ước tính dòng vốn chảy vào khi các thị trường khác được nâng hạng

Danh mục cổ phiếu Việt Nam trong MSCI Frontier markets 100 ETF

Câu chuyện nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam

Khi Kuwait được nâng hạng lên thị trường mới nổi thì ước tính sẽ có gần 150 triệu USD chảy vào TTCK Việt Nam qua con đường ETF.

Ước tính dòng vốn chảy vào khi được nâng hạng MSCI

 Câu chuyện nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam

Ước tính sẽ có hơn 4 tỷ USD chảy vào thị trường Việt Nam nếu được MSCI nâng hạng lên nhóm Emerging markets, tương ứng với tỷ trọng 0.24% trong rổ MSCI Emerging markets.

VI. Đã có hiện tượng đầu cơ theo game nâng hạng chưa?

Câu chuyện nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam

Từ đầu năm 2019 đến giờ thị trường Việt Nam được khối ngoại mua ròng khá nhiều. Dù khối ngoại có bán ròng 1 tháng gần đây nhưng mức tích lũy tính từ đầu năm đến giờ khối ngoại vẫn đang mua ròng rất nhiều, đặc biết là 2 quỹ VFMVN30 ETF và VANECK VIETNAM.

VII. Khuyến nghị

Câu chuyện nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam

Tổng kết: “Còn câu chuyện là còn kỳ vọng!”

  • Nâng hạng vẫn là bài toán dài hạn
  • Chính phủ cũng đang rất nổ lực để thỏa mãn các tiêu chí
  • Hàng tỷ USD sẽ chảy vào TTCK Việt Nam nếu được nâng hạng.
  • Việt Nam cũng sẽ được hưởng lợi gián tiếp từ việc các thị trường khác được nâng hạng
  • Cũng đã “manh nha” có hiện tượng đầu cơ theo game nâng hạng khối ngoại kể từ đầu năm 2019
  • Những cổ phiếu vốn hóa lớn nổi bật như VHM, VNM, MSN, VRE, VPB…sẽ được hưởng lợi trực tiếp nếu được nâng hạng

Nguồn: HSC

 

BÌNH LUẬN()

CÁC TIN LIÊN QUAN

Đối tác

0912 842 224 Mở tài khoản CK