DANH MỤC

Mobile / Fb / Zalo: 0912 842 224 | 0982 842 224
Đầu tư Cổ phiếu Group Facebook

Cập nhật nhanh Kinh tế vĩ mô – Vĩ mô đầu tuần: Nhãn thao túng tiền tệ được gỡ bỏ

Lượt xem: 153 - Ngày:
Chia sẻ

Các số liệu kinh tế vĩ mô chính được công bố

Các thông tin chính trong tuần này gồm quyết định về lãi suất chính sách của Trung Quốc vào thứ ba, quyết định về lãi suất của ECB vào thứ năm và chỉ số PMI sơ bộ của Mỹ và châu Âu vào thứ sáu.

Tại Mỹ, chúng tôi dự báo chỉ số PMI sẽ tiếp tục cải thiện nhờ dỡ bỏ các hạn chế kinh doanh ở nhiều bang và gói kích thích 1,9 nghìn tỷ USD của chính phủ.

Chỉ số PMI tại châu Âu được kỳ vọng sẽ có diễn biến trái chiều. Hoạt động sản xuất có thể tăng chậm lại từ mức cao kỷ lục vào tháng 3/2021 trong khi ngành dịch vụ tiếp tục sụt giảm. ECB và PBOC sẽ đưa ra các quyết định về chính sách tiền tệ, nhưng được kỳ vọng sẽ không có thay đổi nào.

Tại Việt Nam, số liệu thương mại trong nửa đầu tháng 4/2021 sẽ được Tổng cục Hải quan công bố vào thứ ba, nhiều khả năng sẽ tăng mạnh từ mức nền thấp trong tháng 4/2020.

Bảng 1: Số liệu kinh tế chính Cập nhật nhanh Kinh tế vĩ mô - Vĩ mô đầu tuần: Nhãn thao túng tiền tệ được gỡ bỏ

Thế giới

Tuần này, chỉ số PMI sơ bộ của Mỹ và châu Âu, cùng với quyết định về lãi suất của PBOC và ECB, sẽ được chú ý. Các ngân hàng trung ương nhiều khả năng sẽ giữ nguyên lãi suất trong bối cảnh hoạt động kinh tế tiếp tục cải thiện, hoạt động triển khai vắc xin tích cực và lạm phát gia tăng.

Mỹ

Thị trường lao động

Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu tại Mỹ được dự báo giảm xuống còn 515.000 trong tuần kết thúc ngày 17/4/2021 từ mức 576.000 trong tuần trước đó. Đây là mức thấp nhất kể từ tháng 3/2020, cho thấy sự phục hồi của thị trường lao động đang tăng tốc nhờ chính phủ đẩy nhanh chương trình tiêm chủng vắc-xin và gói cứu trợ trị giá 1,9 nghìn tỷ USD.

Vào tháng 3/2021, tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống 6,0% từ 6,2% trong tháng 2/2021, đánh dấu mức thấp nhất kể từ mức cao kỷ lục 14,8% trong tháng 4/2020. Fed kỳ vọng tỷ lệ thất nghiệp sẽ giảm xuống 4,5% vào tháng 12/2021.

Chỉ số PMI sơ bộ

Chỉ số PMI sản xuất của Mỹ đạt 59,1 trong tháng 3/2021, mức cao thứ hai trong lịch sử được ghi nhận. Nhìn chung, hoạt động sản xuất mở rộng nhờ đơn đặt hàng mới tăng mạnh nhất kể từ tháng 6/2014. Trong khi đó, chỉ số PMI dịch vụ đạt 60,4 trong tháng 3/2021, mức tăng cao nhất kể từ tháng 7/2014 nhờ nhu cầu tăng cao sau khi nới lỏng các hạn chế để ngăn chặn dịch COVID-19 tại một số bang và số lượng việc làm mới tăng.

Trong tháng 4/2021, chỉ số PMI sản xuất và dịch vụ có thể tăng cao kỷ lục nhờ dỡ bỏ các hạn chế kinh doanh tại nhiều bang và gói kích thích 1,9 tỷ USD của chính phủ.

Khu vực Eurozone

Chỉ số PMI sơ bộ

Chỉ số PMI sản xuất của châu Âu đạt 62,5 trong tháng 3/2021, đây là mức tăng cao nhất trong gần 24 năm lịch sử ghi nhận. Hoạt động sản xuất mở rộng nói chung được hỗ trợ nhờ sản lượng và các đơn đặt hàng mới tăng mạnh nhất từng ghi nhận, và được củng cố nhờ các đơn đặt hàng xuất khẩu tăng mạnh nhất kể từ khi bắt đầu thu thập dữ liệu. Trong khi đó, chỉ số PMI dịch vụ là 49,6 trong tháng 3/2021 cho thấy tốc độ giảm đang chậm lại.

Trong tháng 4/2021, hoạt động sản xuất có thể chậm lại từ mức cao kỷ lục trong tháng 3/2021 đồng thời lĩnh vực dịch vụ có thể sẽ tiếp tục thu hẹp trong tháng thứ 8 liên tiếp. Tỷ lệ nhiễm COVID-19 đang gia tăng trở lại.

Quyết định lãi suất của ECB

ECB sẽ tiếp tục tiến hành mua tài sản theo “Chương trình mua tài sản khẩn cấp trong thời kỳ đại dịch” (PEPP) trị giá 1.850 tỷ EUR) cho đến ít nhất là cuối tháng 3/2022.

Tốc độ mua ròng hàng tháng sẽ được duy trì ở mức 20 tỷ EUR cho tới khi nền kinh tế bình thường trở lại. Hoạt động mua tài sản là để củng cố tính hiệu lực của chính sách lãi suất nới lỏng. Mặc dù lạm phát tăng lên 1,3% so với cùng kỳ vào tháng 3/2021, triển vọng lạm phát trong dài hạn vẫn còn yếu và hoạt động mua tài sản hay lãi suất chính sách được kỳ vọng sẽ duy trì trong tháng tư.

Trung Quốc

Quyết định lãi suất của PBOC

Chúng tôi kỳ vọng Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) sẽ giữ nguyên lãi suất cho vay cơ bản kỳ hạn 1 năm ở mức 3,85%. Lạm phát vẫn ở mức thấp (tăng 0,4% so với cùng kỳ trong tháng 3/2021 so với giảm 0,2% so với cùng kỳ trong tháng 2/2021) mặc dù nền kinh tế tăng trưởng mạnh nhất kể từ năm 1992.

Nền kinh tế Trung Quốc tăng 18,3% so với cùng kỳ trong Q1/2021, tăng mạnh từ mức tăng 6,5% so với cùng kỳ trong Q4/2020. Nền kinh tế được thúc đẩy nhờ nhu cầu trong nước và toàn cầu cải thiện, các biện pháp ngăn chặn COVID-19 thành công, và các chính sách hỗ trợ tài chính và tiền tệ được duy trì. Mức tăng trưởng này cũng phản ánh mức nền so sánh thấp trong Q1/2020 khi GDP giảm 6,8% so với cùng kỳ. Trong năm 2021, IMF dự báo nền kinh tế Trung Quốc sẽ tăng trưởng 8,4% so với tăng trưởng 2,3% trong năm 2020.

Việt Nam:

Trong báo cáo giữa năm trước Quốc hội về thao túng tiền tệ, báo cáo đầu tiên dưới thời chính quyền Biden, Bộ Tài chính Mỹ công bố hôm thứ sáu tuần trước rằng “không có đủ bằng chứng để đưa ra kết luận Việt Nam thao túng tỷ giá hối đoái”.

Thứ ba tuần này, Tổng cục Hải quan sẽ công bố số liệu thương mại nửa đầu tháng 4/2021. Chúng tôi kỳ vọng kim ngạch xuất khẩu và kim ngạch nhập khẩu sẽ tăng 28,9% và 33,9% so với cùng kỳ trong nửa đầu tháng 4/2021, cao hơn mức tăng lần lượt 19,2% và 26,6% so với cùng kỳ trong nửa đầu tháng 3/2021.

Điều này chủ yếu do mức nền thấp khi kim ngạch xuất khẩu và kim ngạch nhập khẩu giảm lần lượt 13,9% và 7,9% so với cùng kỳ trong nửa đầu tháng 4/2020. Hoạt động thương mại tích cực cũng cho thấy sức khỏe của khu vực sản xuất định hướng xuất khẩu vững chắc cũng như chuỗi cung ứng của các mặt hàng nhập khẩu cải thiện.

Mỹ gỡ bỏ nhãn thao túng tiền tệ của Việt Nam

Trong báo cáo giữa năm trước Quốc hội về thao túng tiền tệ, báo cáo đầu tiên dưới thời chính quyền Biden, Bộ Tài chính Mỹ công bố hôm thứ sáu tuần trước rằng “không có đủ bằng chứng để đưa ra kết luận Việt Nam thao túng tỷ giá hối đoái”.

Chúng tôi tin rằng quyết định này đã loại bỏ quyết định của chính quyền Trump vào tháng 12/2020, theo đó, các mức thuế trừng phạt sẽ không được áp dụng đối với hàng hóa nhập khẩu của Mỹ từ Việt Nam.

Mặc dù vậy, Việt Nam vẫn tiếp tục đáp ứng tất cả 3 tiêu chí theo Đạo luật Xúc tiến và tăng cường thương mại năm 2015 (Đạo luật năm 2015) trong 4 quý gần nhất kết thúc vào tháng 12/2020. Điều này đòi hỏi Bộ Tài chính Mỹ phải thực hiện phân tích chuyên sâu về tỷ giá hối đoái và các chính sách định hướng đối ngoại của Việt Nam. Do đó, Bộ Tài chính Mỹ sẽ tiếp tục tăng cường trao đổi song phương với Việt Nam, bao gồm thúc đẩy Việt Nam xây dựng kế hoạch với các hành động chính sách cụ thể nhằm giải quyết các nguyên nhân cơ bản của việc định giá tiền tệ thấp và mất cân bằng thương mại.

Hoạt động thương mại nửa đầu tháng 4/2021

Kim ngạch xuất khẩu và kim ngạch nhập khẩu được kỳ vọng sẽ tăng 28,9% và 33,9% so với cùng kỳ trong nửa đầu tháng 4/2021 nhờ nhu cầu từ các thị trường chính (Mỹ, châu Âu và Trung Quốc) cải thiện trong bối cảnh chương trình tiêm chủng vắc-xin tiếp tục được triển khai rộng rãi trên toàn cầu.

Tổng cục Hải quan sẽ công bố kim ngạch thương mại trong nửa đầu tháng 4/2021 vào thứ ba, chúng tôi kỳ vọng kim ngạch xuất khẩu và kim ngạch nhập khẩu sẽ tiếp tục tăng mạnh so với lần lượt tăng 19,2% và 26,6% so với cùng kỳ trong nửa đầu tháng 3/2021 (Bảng 2).

Điều này chủ yếu do mức nền so sánh thấp khi các kim ngạch xuất khẩu và kim ngạch nhập khẩu trong nửa đầu tháng 4/2021 giảm lần lượt 13,9% và 7,9% so với cùng kỳ. Hoạt động thương mại mạnh mẽ cũng phản ánh sự vững chắc của khu vực sản xuất định hướng xuất khẩu nhờ nhu cầu từ các thị trường chính (Mỹ, châu Âu và Trung Quốc) cải thiện. Quan trọng hơn, điều này cho thấy chuỗi cung ứng của các mặt hàng nhập khẩu đang cải thiện, theo đó, sự phục hồi của hoạt động thương mại sẽ bền vững trong tương lai gần.

Biểu đồ 2: Hoạt động thương mại – số liệu nửa đầu tháng Cập nhật nhanh Kinh tế vĩ mô - Vĩ mô đầu tuần: Nhãn thao túng tiền tệ được gỡ bỏ

Biểu đồ 3: Lãi suất hàng tuần và biến động TT chứng khoán Cập nhật nhanh Kinh tế vĩ mô - Vĩ mô đầu tuần: Nhãn thao túng tiền tệ được gỡ bỏ

Biểu đồ 4: Biến động của tỷ giá USD/VND hàng tuần Cập nhật nhanh Kinh tế vĩ mô - Vĩ mô đầu tuần: Nhãn thao túng tiền tệ được gỡ bỏ

Dự báo kinh tế vĩ mô của HSCCập nhật nhanh Kinh tế vĩ mô - Vĩ mô đầu tuần: Nhãn thao túng tiền tệ được gỡ bỏ

Nguồn: HSC

BÌNH LUẬN()

CÁC TIN LIÊN QUAN

Đối tác

Gọi ngay
Messenger
Zalo chát
Mở tài khoản
Góp ý