Các số liệu kinh tế vĩ mô chính được công bố
Các thông tin chính trong tuần này gồm số liệu GDP Q4/2020 chính thức khu vực Eurozone vào thứ ba, số liệu lạm phát của Trung Quốc và Mỹ vào thứ tư, niềm tin tiêu dùng của Mỹ trong tháng 3/2021 (sơ bộ) và quyết định lãi suất ECB và các dự báo kinh tế vĩ mô, vào thứ năm. Tại Trung Quốc, tỷ lệ lạm phát sẽ vẫn ở mức -0,4% so với cùng kỳ, chủ yếu do giá thịt lợn giảm mặc dù giá dầu thô Brent tăng. Lạm phát của Mỹ dự kiến sẽ tăng 1,7% so với cùng kỳ trong tháng 2/2021, tăng thêm lo ngại của các NĐT về lãi suất đi vay tăng và khả năng FED thắt chặt tiền tệ.
Tại Việt Nam, thông tin nổi bật trong tuần này gồm số liệu hoạt động thương mại tháng 2/2021 do Tổng cục Hải quan công bố vào sáng thứ tư.
Bảng 1: Số liệu kinh tế chính 
Thế giới
Tuần này, CPI của Mỹ và Trung Quốc sẽ được chú ý. Lạm phát dự kiến sẽ tiếp tục tăng ở Mỹ, tiến gần hơn tới mục tiêu 2% của Fed – chỉ số hàng hóa cơ bản của Bloomberg lên gần mức cao nhất trong 8 năm. CPI của Trung Quốc sẽ tiếp tục giảm phát do giá thịt lợn giảm. Các số liệu sơ bộ đáng chú ý khác gồm niềm tin tiêu dùng tại Mỹ trong tháng 3/2021, quyết định lãi suất của ECB trong bối cảnh lợi suất trái phiếu tăng.
Mỹ
Thị trường lao động
Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu tại Mỹ được dự báo giảm xuống 715.000 đơn trong tuần kết thúc ngày 6/3/2021; so với 745.000 đơn trong tuần trước đó.
Trong tháng 2/2021, nền kinh tế Mỹ có thêm 379.000 việc làm phi nông nghiệp, so với số liệu điều chỉnh tăng lên 166.000 việc làm trong tháng 1/2021. Kết quả này cao hơn dự báo của thị trường là 182.000 người trong bối cảnh các hạn chế kinh doanh được nới lỏng, số ca nhiễm COVID-19 giảm, việc triển khai vắc-xin nhanh chóng và Chính phủ tiếp tục hỗ trợ. Việc làm tăng chủ yếu trong lĩnh vực giải trí và khách sạn.
Kết quả là, tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống 6,2% so với 6,3% trong tháng 1/2021, mức thấp nhất kể từ mức cao kỷ lục 14,8% trong tháng 4/2020 và thấp hơn dự báo của thị trường là 6,3%. Fed dự kiến tỷ lệ thất nghiệp sẽ giảm xuống 5,0% vào tháng 12/2021.
Chỉ số CPI tháng 2/2021
Báo cáo giá tiêu dùng tháng 2/2021 có thể sẽ cho thấy tỷ lệ lạm phát tăng lên 1,7% so với cùng kỳ so với 1,4% trong tháng 1/2021, mức cao nhất kể từ tháng 2/2020 và tiến gần hơn đến mục tiêu khoảng 2% của Fed. Tất cả những điều này làm dấy lên lo ngại của NĐT về lãi suất đi vay tăng do giá hàng hóa cơ bản tiến sát mức cao nhất trong 8 năm (The Bloomberg Commodity Spot Index, theo dõi biến động giá của 23 loại nguyên liệu thô, bao gồm năng lượng, ngũ cốc, vật liệu công nghiệp, kim loại quý, hàng hóa mềm, chăn nuôi, tăng lên mức cao nhất kể từ tháng 3/2013).
Chỉ số niềm tin tiêu dùng của Michigan tháng 3/2021
Số liệu sơ bộ niềm tin tiêu dùng của Michigan cho tháng 3/2020 có thể sẽ cho thấy sự cải thiện, nhờ tỷ lệ tiêm chủng tăng nhanh và triển vọng các gói hỗ trợ tài chính bổ sung của chính phủ. Tại Mỹ, tỷ lệ tiêm chủng mới nhất bình quân là 2.158.020 liều/ngày. Với tốc độ này, ước tính sẽ mất 6 tháng để 75% dân số được tiêm vắc-xin 2 liều (Mời xem: Hơn 299 triệu mũi vắc-xin đã được tiêm: Covid-19 Tracker, 07/03/2021, Bloomberg).
Khu vực Eurozone
GDP Q4/2020
Số liệu GDP Q4/2020 chính thức khu vực Eurozone sẽ được công bố vào thứ ba. Theo số liệu công bố lần hai, nền kinh tế khu vực Eurozone giảm 0,6% so với quý trước trong Q4/2020, và giảm nhẹ hơn ước tính ban đầu là giảm 0,7%, trong bối cảnh phong tỏa để phòng dịch COVID-19. Số liệu chính thức sẽ cung cấp chi tiết cơ cấu theo chi tiêu của GDP.
Lãi suất ECB và dự báo GDP
Vào thứ năm, ECB sẽ quyết định chính sách tiền tệ và đưa ra các dự báo kinh tế vĩ mô mới nhất, các nhà đầu tư kỳ vọng ECB sẽ giữ nguyên lãi suất cơ sở tiền gửi ở mức -0,5% cũng như giữ ổn định gói mua vào trái phiếu giá trị 1,85 nghìn tỷ EUR (2,25 nghìn tỷ USD). Điều này nhằm hỗ trợ nền kinh tế trong bối cảnh lợi suất trái phiếu tăng.
Trung Quốc
Số liệu thương mại tháng 2/2021
Số liệu thương mại của Trung Quốc được công bố vào chủ nhật. Kim ngạch xuất khẩu của Trung Quốc tăng 60,6% so với cùng kỳ lên 468,87 tỷ USD trong 2 tháng đầu năm 2021, cao hơn nhiều so với ước tính của thị trường là tăng 38,9% so với cùng kỳ và tăng nhanh so với mức tăng 18,1% so với cùng kỳ trong tháng 12/2020. Điều này phản ánh nhu cầu toàn cầu tăng vọt và hoạt động sản xuất ở Mỹ và châu Âu cải thiện.
Trong khi đó, kim ngạch nhập khẩu của Trung Quốc tăng 22,2% so với cùng kỳ lên 365,62 tỷ USD trong 2 tháng đầu năm 2021 so với tăng 6,5% so với cùng kỳ trong tháng 12/2020, cao hơn dự báo của thị trường là tăng 15% so với cùng kỳ và đánh dấu tháng thứ 5 liên tiếp kim ngạch nhập khẩu tăng trưởng. Điều này được thúc đẩy nhờ nhu cầu trong nước cải thiện, tiếp tục kích thích tài khóa và giá hàng hóa cơ bản tăng.
Chỉ số CPI tháng 2/2021
Trung Quốc sẽ công bố số liệu lạm phát tháng 2/2021 vào thứ tư, nhiều khả năng lạm phát sẽ giảm (giảm 0,4% so với cùng kỳ so với giảm 0,3% so với cùng kỳ trong tháng 1/2021), phần lớn do giá thịt lợn giảm dù giá dầu thô Brent tăng.
Việt Nam
Điểm nổi bật trong tuần này là hoạt động thương mại của Việt Nam, số liệu sẽ được Tổng cục Hải quan công bố vào sáng thứ tư. Chúng tôi kỳ vọng kết quả khả quan hơn so với ước tính sơ bộ được công bố vào tháng trước. Tháng trước, Tổng cục Thống kê đã công bố số liệu thương mại sơ bộ tháng 2/2021, với kim ngạch xuất khẩu giảm 4,7% so với cùng kỳ (giảm 29,9% so với tháng trước) trong khi kim ngạch nhập khẩu tăng 10,5% so với cùng kỳ (giảm 21,4% so với tháng trước). Điều này phần nào phản ánh hiệu ứng mức nền cao trong tháng 2/2020 do kỳ nghỉ Tết.
Số liệu thương mại tháng 2/2021
Tổng cục Hải quan sẽ công bố số liệu thương mại vào thứ tư
Số liệu có thể điều chỉnh tăng so với ước tính sơ bộ của Tổng cục Thống kê ngày 28/2/2021. Tổng cục Thống kê ước tính kim ngạch xuất khẩu trong tháng 2/2021 giảm 4,7% so với cùng kỳ (so với tăng 55,1% so với cùng kỳ trong tháng 1/2021) và giảm 29,9% so với tháng trước (so với tăng 3,2% so với tháng trước trong tháng 1/2021) (Bảng 2).
Biểu đồ 2: Đóng góp vào tăng trưởng xuất khẩu 
Biểu đồ 3: Đóng góp vào tăng trưởng nhập khẩu 
Trong khi đó, kim ngạch nhập khẩu tháng 2/2021 tăng 10,5% so với cùng kỳ (so với tăng 41,3% so với cùng kỳ trong tháng 1/2021), đánh dấu tháng thứ 7 liên tiếp kim ngạch nhập khẩu tăng trưởng, nhưng giảm 21,4% so với tháng trước (so với giảm 5,2% so với tháng trước trong tháng 1/2021) (Bảng 3).
Trong tháng 2/2021, Việt Nam ghi nhận mức nhập siêu 0,8 tỷ USD, kéo thặng dư thương mại trong 2 tháng đầu năm 2021 xuống còn 1,3 tỷ USD so với mức thặng dư 1,8 tỷ USD trong 2 tháng đầu năm 2020.
Tính từ đầu năm, kim ngạch xuất khẩu và kim ngạch nhập khẩu của Việt Nam ước tính tăng lần lượt 23,2% so với cùng kỳ lên 48,5 tỷ USD và tăng 25,9% so với cùng kỳ lên 47,3 tỷ USD, trong 2 tháng đầu năm 2021 so với tăng 9,2% so với cùng kỳ và tăng 3,6% so với cùng kỳ trong 2 tháng đầu năm 2020.
Biểu đồ 4: Lãi suất hàng tuần và biến động TT chứng khoán 
Biểu đồ 5: Biến động của tỷ giá USD/VND hàng tuần
Dự báo kinh tế vĩ mô của HSC
Nguồn: HSC