Các số liệu kinh tế vĩ mô chính công bố trong tuần
Các thông tin chính trên toàn cầu trong tuần này bao gồm doanh số bán lẻ và giá trị sản xuất công nghiệp tháng 7/2021 tại Trung Quốc và Mỹ được công bố lần lượt vào thứ hai và thứ ba, tương ứng, GDP Q2/2021 của khu vực Eurozone được công bố vào thứ ba, biên bản cuộc họp FOMC được công bố vào thứ năm và lãi suất cho vay cơ bản của Ngân hàng trung ương Trung Quốc được công bố vào thứ sáu.
Tại Việt Nam, thông tin chính sẽ là số liệu thương mại nửa đầu tháng 8/2021 từ Tổng cục Hải quan Việt Nam được công bố vào thứ tư. HSC dự báo kim ngạch xuất khẩu và kim ngạch nhập khẩu sẽ tăng chậm lại lần lượt 0,5% và 29,5% so với cùng kỳ so với tăng lần lượt 16,5% và 39,2% so với cùng kỳ trong nửa đầu tháng 7/2021.
Tính đến ngày 15/8/2021, Việt Nam đã ghi nhận 274.991 ca nhiễm COVID-19 mới trong cộng đồng kể từ ngày 27/4/2021 tại 62/63 tỉnh thành trên cả nước. Trong khi đó tỷ lệ tiêm chủng là 13,5% dân số.
Bảng 1: Các số liệu kinh tế vĩ mô chính 
Thế giới
Thông tin chính trong tuần bao gồm doanh số bán lẻ và giá trị sản xuất công nghiệp tháng 7/2021 của Mỹ và Trung Quốc. Thị trường dự báo doanh số bán lẻ tại 2 nền kinh tế lớn nhất thế giới có thể sẽ tăng chậm lại và hoạt động sản xuất tại Mỹ sẽ tăng trưởng ổn định. Ngoài ra, các nhà đầu tư sẽ chờ đợi biên bản cuộc họp FOMC được công bố vào thứ năm, 1 giờ sáng theo giờ Việt Nam, để nắm được động thái tiếp theo của Fed. Thị trường dự báo Fed sẽ bắt đầu kế hoạch thắt chặt tiền tệ. Trong khi đó, tại Trung Quốc, Ngân hàng trung ương Trung Quốc dự kiến sẽ giữ nguyên lãi suất cho vay cơ bản được công bố vào thứ sáu.
Mỹ
Thị trường lao động
Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu tại Mỹ giảm trong tuần thứ ba liên tiếp xuống còn 375.000 đơn trong tuần kết thúc ngày 7/8/2021, sát với dự báo của thị trường và tiếp tục cho thấy dấu hiệu phục hồi ổn định của thị trường lao động bất chấp đe dọa của biến thể Delta.
Tổng số người yêu cầu trợ cấp sẽ tiếp tục giảm trong những tuần tới sau khi chương trình trợ cấp thất nghiệp liên bang trên nhiều tiểu bang đã kết thúc trước hạn chính thức vào tháng 9/2021, Ngoài ra, tình trạng thiếu hụt lao động dự kiến sẽ giảm bớt vào mùa thu sau khi các trường học mở cửa trở lại, do đó giảm bớt lo ngại về chăm sóc trẻ em.
Trong tháng 7/2021, tỷ lệ thất nghiệp giảm 50 điểm cơ bản xuống 5,4% từ 5,9% trong tháng 6/2021, mức thấp nhất kể từ tháng 3/2020, thấp hơn dự báo của thị trường là 5,7%.
Tại cuộc họp FOMC vừa qua, Fed đã tái khẳng định dự báo tỷ lệ thất nghiệp sẽ giảm xuống 4,5% vào tháng 12/2021, giữ nguyên so với các dự báo trước đó vào tháng 3/2021. Các nhà hoạch định chính sách cũng kỳ vọng tỷ lệ thất nghiệp sẽ giảm xuống lần lượt 3,8% và 3,5% vào năm 2022 và 2023, trong khi tỷ lệ thất nghiệp mục tiêu dài hạn là 4,0%.
Doanh số bán lẻ và giá trị sản xuất công nghiệp
Doanh số bán lẻ của Mỹ tăng 0,6% so với tháng trước trong tháng 6/2021, sau khi điều chỉnh giảm 1,7% so với tháng trước trong tháng 5/2021 nhờ nhu cầu hàng hóa vẫn mạnh mẽ mặc dù có sự chuyển hướng sang chi tiêu dịch vụ trong thời gian gần đây. Doanh số bán lẻ tăng tại các cửa hàng điện tử gia dụng, trạm xăng, cửa hàng quần áo và phụ kiện, cửa hàng hàng hóa tổng hợp, cửa hàng bán lẻ bách hóa và nhà hàng & quán bar. Tuy nhiên, doanh số ô tô giảm 2,0% so với tháng trước do nguồn cung bán dẫn toàn cầu ảnh hưởng đến sản xuất.
Giá trị sản xuất công nghiệp tại Mỹ tăng 0,4% so với tháng trước trong tháng 6/2021, dưới mức tăng 0,7% so với tháng trước (điều chỉnh giảm) trong tháng 5/2021. Sản lượng sản xuất giảm 0,1% so với tháng trước, do tình trạng thiếu chất bán dẫn khiến hoạt động sản xuất ô tô và phụ tùng giảm 6,6% so với tháng trước. Sản lượng dịch vụ tiện ích tăng 2,7% so với tháng trước phản ánh nhu cầu sử dụng điều hòa tăng cao khi nhiều quốc gia phải trải qua đợt nắng nóng vào tháng 6/2021. Chỉ số khai khoáng tăng 1,4% so với tháng trước.
Trong tháng 7/2021, thị trường dự báo hoạt động thương mại nội địa giảm (giảm 0,3% so với tháng trước) do doanh số ô tô sụt giảm trong khi hoạt động sản xuất tăng ổn định (tăng 0,5% so với tháng trước).
Khu vực Eurozone
GDP
Theo ước tính sơ bộ, nền kinh tế khu vực Eurozone tăng 2,0% so với quý trước trong Q2/2021, phục hồi sau 2 quý suy giảm liên tiếp. Nền kinh tế của khu vực Eurozone phục hồi nhờ nỗ lực mở cửa trở lại và đẩy nhanh tiến độ tiêm chủng cùng với hỗ trợ liên tục của chính phủ. Trong số các nền kinh tế lớn nhất của khu vực, Đức, Pháp và Tây Ban Nha đã tăng trưởng trở lại, trong khi GDP của Ý tăng mạnh hơn. Ước tính GDP Q2/2021 lần thứ 2 công bố trong tuần này có thể sẽ xác nhận ước tính sơ bộ.
Khu vực ASEAN
GDP của Thái Lan
GDP của Thái Lan giảm 2,6% so với cùng kỳ trong Q1/2021, sau khi giảm 4,2% so với cùng kỳ trong Q4/2020, đánh dấu quý giảm thứ 5 liên tiếp, nhưng là mức giảm nhẹ nhất kể từ Q1/2020 phản ánh sự cải thiện của cả nhu cầu toàn cầu và hoạt động trong nước. Nhu cầu toàn cầu đóng góp tiêu cực vào tăng trưởng GDP khi xuất khẩu giảm 10,5% so với cùng kỳ trong khi kim ngạch nhập khẩu tăng 1,7% so với cùng kỳ.
Đồng thời, đầu tư tài sản cố định tăng mạnh trở lại (tăng 7,3% so với cùng kỳ so với giảm 2,5% so với cùng kỳ trong Q4/2020), trong khi chi tiêu chính phủ tiếp tục tăng (tăng 2,1% so với cùng kỳ so với tăng 2,2% so với cùng kỳ trong Q4/2020). Về mặt sản lượng, sản lượng suy yếu chủ yếu bao gồm hoạt động dịch vụ lưu trú và ăn uống (giảm 35,0% so với cùng kỳ so với giảm 35,2% so với cùng kỳ trong Q4/2020), vận tải và kho bãi (giảm 17,7 so với cùng kỳ so với giảm 21,1% so với cùng kỳ trong Q4/2020).
Trong năm 2021, Ủy Ban Phát triển Kinh tế và Xã hội Quốc gia Thái Lan (NESDB) đã điều chỉnh giảm dự báo GDP xuống 1,5%-2,5% từ 2,5%-3,5% theo dự báo ban đầu vào tháng 2/2021.
Trong Q2/2021, GDP có thể tăng trưởng trở lại 6,4% so với cùng kỳ.
Trung Quốc
Doanh số bán lẻ và giá trị sản xuất công nghiệp
Doanh số bán lẻ của Trung Quốc tăng 12,1% so với cùng kỳ trong tháng 6/2021, sau khi tăng 12,4% so với cùng kỳ trong tháng 5/2021, mức tăng thấp nhất kể từ tháng 12/2020, do tiêu thụ tăng chậm lại sau khi dịch COVID-19 bùng phát gần đây tại một số tỉnh.
Doanh số tại một số mặt hàng tăng chậm lại như mỹ phẩm (tăng 13,5% so với cùng kỳ so với tăng 14,6% so với cùng kỳ trong tháng 5/2021), trang sức (tăng 26% so với cùng kỳ so với tăng 31,5% so với cùng kỳ trong tháng 5/2021), ô tô (tăng 4,5% so với cùng kỳ so với tăng 6,3% so với cùng kỳ trong tháng 5/2021) và vật liệu xây dựng (tăng 19,1% so với cùng kỳ so với tăng 20,3% so với cùng kỳ trong tháng 5/2021).
Mặt khác, doanh số bán lẻ tăng nhanh đối với hàng may mặc (tăng 12,8% so với cùng kỳ so với tăng 12,3% so với cùng kỳ trong tháng 5/2021), đồ chăm sóc cá nhân (tăng 14% so với cùng kỳ so với tăng 13% so với cùng kỳ trong tháng 5/2021), viễn thông (tăng 15,9% so với cùng kỳ so với tăng 8,8% so với cùng kỳ trong tháng 5/2021), thiết bị gia dụng (tăng 8,9% so với cùng kỳ so với tăng 3,1% so với cùng kỳ trong tháng 5/2021) và đồ nội thất (tăng 13,4% so với cùng kỳ so với tăng 12,6% so với cùng kỳ trong tháng 5/2021).
Trong 6 tháng đầu năm 2021, doanh số bán lẻ tăng 23% so với cùng kỳ.
Giá trị sản xuất công nghiệp tại Trung Quốc tăng 8,3% so với cùng kỳ, mức tăng thấp nhất trong 6 tháng. Giá trị sản xuất hàng dệt may giảm (giảm 1,3% so với cùng kỳ so với giảm 3% so với cùng kỳ trong tháng 5/2021) và tăng chậm lại đối với kim loại đen (tăng 4,1% so với cùng kỳ so với tăng 7,7% so với cùng kỳ trong tháng 5/2021), thiết bị giao thông (tăng 6,8% so với cùng kỳ so với tăng 7,5% so với cùng kỳ trong tháng 5/2021) và máy móc (tăng 6,8% so với cùng kỳ so với tăng 18,7% so với cùng kỳ trong tháng 5/2021).
Trong khi đó, giá trị sản xuất tiếp tục tăng đối với hóa chất (tăng 9,8% so với cùng kỳ so với tăng 8,6% so với cùng kỳ trong tháng 5/2021); khoáng sản phi kim loại (tăng 8,7% so với cùng kỳ so với tăng 7,6% so với cùng kỳ trong tháng 5/2021); thiết bị chung (tăng 13,9% so với cùng kỳ so với tăng 13,8% so với cùng kỳ trong tháng 5/2021).
Trong 6 tháng đầu năm 2021, giá trị sản xuất công nghiệp tăng 15,9% so với cùng kỳ.
Lãi suất cho vay cơ bản
Trong đợt điều chỉnh tháng 7/2021, Ngân hàng Trung ương Trung Quốc (PBoC) tiếp tục giữ nguyên lãi suất cho vay doanh nghiệp và hộ gia đình trong tháng thứ 15 liên tiếp, bất chấp kỳ vọng cắt giảm ngày càng tăng sau khi Ngân hàng Trung ương giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc xuống 50 điểm cơ bản, có hiệu lực từ ngày 15/7/2021. Điều này sẽ giải phóng khoảng 1 nghìn tỷ CNY (154 tỷ USD) để hỗ trợ nền kinh tế phục hồi.
Trong tháng 8/2021, lãi suất cho vay cơ bản kỳ hạn một năm (LPR) dự kiến sẽ giữ nguyên ở mức 3,85%, trong khi lãi suất 5 năm sẽ giữ nguyên ở mức 4,65%. Theo đó, lãi suất cho vay cơ bản được giữ nguyên trong 16 tháng liên tiếp.
Việt Nam
Thông tin chính trong tuần sẽ là số liệu thương mại nửa đầu tháng 8/2021 từ Tổng cục Hải quan được công bố vào thứ tư. HSC dự báo kim ngạch xuất khẩu và kim ngạch nhập khẩu sẽ tăng chậm lại lần lượt 0,5% và 29,5% so với cùng kỳ so với tăng lần lượt 16,5% và 39,2% so với cùng kỳ trong nửa đầu tháng 7/2021.
Hoạt động thương mại nửa đầu tháng 8/2021
Kim ngạch xuất khẩu và kim ngạch nhập khẩu có thể sẽ tăng chậm lại lần lượt 0,5% và 29,5% so với cùng kỳ
Kim ngạch xuất khẩu trong nửa đầu tháng 8/2021 ước tính tăng 0,5% so với cùng kỳ lên 12,8 tỷ USD, chậm lại so với tăng 16,5% so với cùng kỳ trong nửa đầu tháng 7/2021 (Bảng 2).
Biểu đồ 2: Hoạt động thương mại – dữ liệu nửa đầu tháng 
Trong khi đó, kim ngạch nhập khẩu được dự báo sẽ tăng 29,5% so với cùng kỳ lên 14,3 tỷ USD, chậm lại từ tăng 39,2% so với cùng kỳ nửa đầu tháng 7/2021 (Bảng 2).
Trong nửa đầu tháng 8/2021, Việt Nam dự kiến sẽ nhập siêu 1,5 tỷ USD, đưa thâm hụt thương mại lũy kế từ đầu năm lên 3,9 tỷ USD.
Biểu đồ 3: Tỷ lệ tiêm Vacxin trong khu vực ASEAN 
Biểu đồ 4: Lãi suất hàng tuần và diễn biến TT chứng khoán 
Biểu đồ 5: Diễn biến tỷ giá USD/VND hàng tuần
Dự báo kinh tế vĩ mô của HSC
Nguồn: HSC