Đồ thị cổ phiếu SJS cập nhật ngày 07/08/2017. Nguồn: AmiBroker
Hà Đô – HDG
- Trong nửa đầu năm 2017, doanh thu và lợi nhuận sau thuế lần lượt đạt 894 tỷ đồng (+140% so với cùng kì) và -27 tỷ đồng (+517% so với cùng kì), lần lượt đạt 32% và -11% kế hoạch doanh thu và lợi nhuận cả năm.
- Chi phí bán hàng trong nửa đầu năm 2017 tăng mạnh so với cùng kì (+130 tỷ đồng), do chi phí hoa hồng từ dự án cao tầng Centrosa.
- Doanh thu trong nửa đầu năm 2017 không giống như kì vọng của công ty, do chưa ghi nhận từ mảng bất động sản. Dự kiến mảng bất động sản sẽ mang lại khoảng 1.000 tỷ đồng doanh thu trong nửa cuối năm 2017, trong đó 800 tỷ đồng từ dự án thấp tầng Centrosa và 200 tỷ đồng từ dự án Hà Đô Parkside.
Dự án Centrosa tiếp tục thúc đẩy doanh thu bất động sản của Hà Đô đến năm 2020. Tỷ lệ bán hàng tốt từ dự án Centrosa giúp cho Hà Đô có dòng tiền và doanh thu ổn định trong các năm tới. Ngoài ra, các dự án khác như Garden Home (cao tầng) hay Hà Đô Riverside (quận 12) cũng sẽ dự kiến đóng góp vào doanh thu Hà Đô trong năm 2018.
Mảng thủy điện sẽ đóng góp tăng trưởng lợi nhuận và cải thiện biên lợi nhuận cũng như dòng tiền. Mảng kinh doanh này có biên lợi nhuận cao, cụ thể biên lợi nhuận gộp khoảng 50%, biên lợi nhuận ròng khoảng 40%. Các dự án Nhạn Hạc và Sông Tranh 4 đang được xây dựng và dự kiến sẽ đi vào hoạt động trong các năm 2018 và 2020, tiếp tục đóng góp tăng trưởng cho Hà Đô.
Thoái vốn từ Bộ Quốc phòng. Bộ quốc phòng sẽ thoái toàn bộ vốn (10%) tại Hà Đô trước ngày 30 tháng 9 năm 2017. Tuy nhiên chi tiết của kế hoạch chưa được tiết lộ. Hiện nay, cấu trúc cổ đông của Hà Đô rất cô đặc, với tỷ lệ sở hữu cao từ các thành viên ban điều hành, Bộ Quốc phòng cũng như các nhân viên. Sự kiến thoái vốn của Bộ Quốc phòng sẽ có thể giúp cải thiện thanh khoản và tạo động lực cho giá cổ phiếu trong giai đoạn hiện nay.
Lĩnh vực điện mặt trời sẽ ảnh hưởng đến giá trị Hà Đô trong dài hạn. Mảng hoạt động này sẽ được hưởng mức giá ưu đãi từ chính phủ, đối với các dự án triển khai trưởng ngày 30 tháng 6 năm 2019. Chính sách này sẽ tạo động lực cho Hà Đô tiến hành triển khai dự án điện mặt trời trong thời gian tới.
Lideco – NTL
Trong nửa đầu năm 2017, doanh thu và lợi nhuận sau thuế lần lượt là 48 tỷ và 8 tỷ đồng, giảm 67% và tăng 4% so với cùng kì.
Kết quả kinh doanh của NTL sẽ tích cực hơn trong nửa cuối năm, với việc ghi nhận doanh thu tài chính từ việc chuyển giao hai dự án tại khu Dịch Vọng, Hà Nội, với tổng doanh thu và lợi nhuận ước tính khoảng 290 tỷ đồng và 140 tỷ đồng.
Sudico – SJS
Trong nửa đầu năm 2017, doanh thu và lợi nhuận sau thuế lần lượt đạt 33 tỷ đồng và 2 tỷ đồng, lần lượt giảm 93% và 98% so với cùng kì.
Việc chuyển giao dự án Hòa Hải dự kiến sẽ hoàn thiện trong nửa cuối năm 2017, mang lại doanh thu 1,100 tỷ đồng. Đây sẽ tín hiệu tích cực cho SJS, khi sẽ có khoản tiền cho việc đầu tư phát triển các dự án bất động sản khác.
Dự kiến thoái vốn của Tổng Công ty Sông Đà dự kiến sẽ được hoàn thành trong năm 2017.
Nguồn: Rongviet Research
