FMC: LNST 9T/15 tăng 82% n/n, duy trì MUA
CTCP Thực phẩm Sao Ta (FMC) đã công bố KQKD 9T/15, không khác nhiều so với KQ ước tính của công ty. Mặc dù sản lượng tôm thành phẩm tăng 13,2% n/n (8.921 tấn) nhưng doanh thu giảm nhẹ 3% n/n, còn 2.096 tỷ (97,8 triệu USD) do giá bán tôm trung bình giảm khoảng 16% n/n.
Giá tôm nguyên liệu giảm mạnh trong khi các đơn hàng xuất khẩu đã ký còn duy trì ở mức giá tốt, nên biên lợi nhuận gộp trung bình tăng 3 ppt và đạt 9%. LNG đạt 191 tỷ, tăng 49% n/n. Mặc dù các chi phí có tăng như tỷ lệ chi phí BH&QLDN/DT tăng 1 ppt lên 4,5% và lỗ ròng tài chính tăng mạnh 6,2x (do chênh lệch tỷ giá) nhưng tăng không đáng kể so với mức tăng của LNG. Theo đó, LN từ HĐKD đạt 73,6 tỷ, tăng 48% n/n.
Thêm vào đó, FMC ghi nhận lãi ròng khác khoảng 10,2 tỷ, tăng 7,7x n/n, từ việc bồi thường thiệt hại cho lô hàng kém phẩm chất (được cung cấp bởi bên thứ 3) xuất khẩu trong 2014 và bị trả lại trong 2015. Đồng thời, FMC được hưởng ưu đãi thuế TNDN trung bình khoảng 8% kể từ kỳ tính thuế 2015 (theo thông tư số 96/2015/TT-BTC về việc áp dụng thuế suất ưu đãi cho DN hoạt động từ chế biến thủy sản ởđịa bàn kinh tế – xã hội khó khăn), giảm so với mức thuế 22% cùng kỳ.
LNST 9T/15 đạt 72 tỷ, tăng 82% n/n. Ngày 30/10 tới đây là ngày chốt danh sách cổ đông tạm ứng cổ tức đợt 2/2015 tỷ lệ 35%. Thời gian thanh toán dự kiến vào 20/11/2015 (xem thêm). Lợi suất cổ tức 2015 khoảng 14%.
Chúng tôi ước tính DT và LNST 2015 của FMC lần lượt đạt 2.813 tỷ, giảm 3% n/n và 96,6 tỷ, tăng 69% n/n. EPS 2015 khoảng 4.830 đồng/cp, tương đương PE 2015 là 6 lần thấp hơn trung bình ngành khoảng 8 lần. Tiếp tục khuyến nghị MUA với FMC.
Nguồn: MBKE
