Cập nhật Cổ phiếu VTP – Doanh thu đi ngang chi phí tăng ảnh hưởng lợi nhuận quý 3

Doanh thu đi ngang; chi phí tăng ảnh hưởng lợi nhuận quý 3 – Báo cáo KQKD

Đồ thị cổ phiếu VTP phiên giao dịch ngày 11/11/2022. Nguồn: AmiBroker

• Cổ phiếu VTP đã công bố KQKD 9 tháng đầu năm 2022 với doanh thu đạt 16 nghìn tỷ đồng (+6% YoY) và LNST sau lợi ích CĐTS đạt 257 tỷ đồng (+4% YoY). Chúng tôi cho rằng KQKD phục hồi chậm sau dịch COVID-19 vào năm 2021 do (1) Trung Quốc tiếp tục thực hiện các biện pháp zero-COVID, do đó làm giảm nguồn cung sản phẩm nhập vào Việt Nam và (2) chi phí nhiên liệu đạt đỉnh vào đầu quý 3/2022.
• VTP ghi nhận doanh thu đạt 5,1 nghìn tỷ đồng (+1% YoY) và LNST sau lợi ích CĐTS đạt 56 tỷ đồng (+76% YoY) trong quý 3/2022 – giảm so với mức lợi nhuận ròng đạt 97 tỷ đồng vào quý 2/2022.
• Doanh thu và LNST sau lợi ích CĐTS 9 tháng đầu năm 2022 của VTP hoàn thành lần lượt 71% và 76% dự báo cả năm tương ứng của chúng tôi. Chúng tôi nhận thấy không có thay đổi đáng kể nào đối với các dự báo hiện tại của chúng tôi cho VTP, dù cần thêm đánh giá chi tiết.
• Doanh thu từ mảng dịch vụ – bao gồm dịch vụ chuyển phát, dịch vụ e-fulfillment và các dịch vụ khác – tăng 37% YoY trong 9 tháng đầu năm 2022. Tuy nhiên, biên lợi nhuận gộp của mảng dịch vụ giảm 2,1 điểm phần trăm YoY trong 9 tháng đầu năm 2021 do bị ảnh hưởng bởi mức giảm 2,7 điểm phần trăm QoQ của lợi nhuận gộp trong quý 3/2022. Chúng tôi cho rằng biên lợi nhuận gộp quý 3/2022 giảm do chi phí nhiên liệu cao hơn và năng lực định giá thấp của VTP trong bối cảnh cạnh tranh gia tăng do nhiều nền tảng thương mại điện tử đang tự phát triển dịch vụ giao hàng của riêng họ. Ngoài ra, một số công ty đã tham gia vào mảng kinh doanh chuyển phát thương mại điện tử qua mạng xã hội.

Nguồn: VCSC

Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.