Kế hoạch tăng trưởng một chữ số trong giai đoạn 2022-2026 – Báo cáo ĐHCĐ
Đồ thị cổ phiếu VNM phiên giao dịch ngày 28/04/2022. Nguồn: AmiBroker
- Ban lãnh đạo dự kiến tổng doanh thu từ sữa toàn Việt Nam sẽ đạt 136 nghìn tỷ đồng vào năm 2026, trong đó doanh thu của cổ phiếu VNM chiếm 86,2 nghìn tỷ đồng (CAGR giai đoạn 2021-2026 đạt 7,2%) và tương đương với thị phần 63%. Ngoài ra, ban lãnh đạo đặt kế hoạch LNTT năm 2026 đạt 16 nghìn tỷ đồng (CAGR giai đoạn 2021-2026 đạt 4,4%), chiếm 91% dự báo của chúng tôi.
- Kế hoạch năm 2022: Ban lãnh đạo đặt kế hoạch doanh thu ròng đạt 64,1 nghìn tỷ đồng (+5,0% YoY) và LNST sau lợi ích CĐTS đạt 9,7 nghìn tỷ đồng (-7,7% YoY), lần lượt tương ứng 98% và 89% dự báo của chúng tôi . Kế hoạch này tương ứng biên lợi nhuận ròng sẽ giảm từ 17,3% vào năm 2021 còn 15,2% vào năm 2022 so với dự báo năm 2022 của chúng tôi là 16,8%. Chúng tôi tin rằng kế hoạch này là hợp lý do (1) lạm phát chi phí nguyên liệu đối với VNM vào năm 2022 cao hơn so với năm 2021 – chúng tôi cho rằng công ty sẽ gặp khó khăn trong việc chuyển toàn bộ mức tăng của chi phí sang người tiêu dùng – và (2) tiêu thụ sữa trong nước chưa có dấu hiệu tăng trưởng mạnh rõ ràng. Ngoài ra, công ty đặt mục tiêu thị phần về giá trị đạt 56% (+0,5 điểm phần trăm YoY).
- Công ty đã chốt giá bột sữa cho sản xuất cho đến tháng 8/2022 và đã tiến hành tăng giá bán trong quý 1/2022. Mức tăng giá lũy kế thông thường của VNM hàng năm được thiết lập không vượt quá 5%. Dựa trên những dự báo gần nhất của chúng tôi, chúng tôi dự báo biên lợi nhuận gộp năm 2022 của VNM sẽ giảm 0,2 điểm phần trăm còn 42,9% so với năm 2021. Tuy nhiên, chúng tôi nhận thấy khả năng giảm dự báo biên lợi nhuận gộp cho VNM, dù cần thêm đánh giá chi tiết.
- Chiến lược phát triển dài hạn: (1) Đẩy mạnh nghiên cứu & phát triển các sản phẩm mới phục vụ nhu cầu dinh dưỡng toàn diện, (2) khai thác cơ hội kinh doanh thông qua M&A, liên doanh hoặc các hoạt động đầu tư, và (3) ứng dụng công nghệ trong cải tiến canh tác và chăn nuôi gia súc.
- Ban lãnh đạo cũng cho biết VNM không có ý định mua lại cổ phần để hỗ trợ giá cổ phiếu của công ty.
- Hội đồng quản trị nhiệm kỳ 2022-2026: Sau 7 năm giữ chức vụ chủ tịch hội đồng quản trị của VNM, bà Lê Thị Băng Tâm đã quyết định từ chức. Chủ tịch HĐQT mới là ông Nguyễn Hạnh Phúc, người đã giữ chức vụ Tổng thư ký Quốc hội từ năm 2016 cho đến khi nghỉ hưu vào tháng 11/2021.
Nguồn: VCSC
Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.
Từ khóa: VNM
