Trong quý 1/2019, LNST sau lợi ích CĐTS của CTCP Hàng không VietJet (Cổ phiếu VJC) tăng 7,1% so với cùng kỳ năm ngoái lên 1,5 nghìn tỷ đồng, tương đương 23% dự báo chúng tôi đưa ra cho cả năm. Nếu không tính dự phòng cho khoản đầu tư vào Tổng Công ty Dầu Việt Nam (UPCoM:OIL), LNST sau lợi ích CĐTS của VJC tăng 15% so với cùng kỳ năm ngoái lên 1,6 nghìn tỷ đồng, hoàn tất 24% dự báo cả năm của chúng tôi.
Đồ thị cổ phiếu VJC phiên giao dịch ngày 03/05/2019. Nguồn: AmiBroker
LNST cốt lõi của VJC (nghĩa là không tính các thương vụ bán và thuê lại – SALB) tăng mạnh 19% so với cùng kỳ năm ngoái lên 739 tỷ đồng, hoàn tất 24% dự báo cả năm của chúng tôi. Nếu không tính dự phòng cho OIL, LNST cốt lõi của VJC tăng mạnh 37% so với cùng kỳ năm ngoái lên 851 tỷ đồng, hoàn tất 25% dự báo cả năm của chúng tôi.
Chúng tôi cho rằng lợi nhuận cốt lõi tăng trưởng so với cùng kỳ năm ngoái mạnh nhờ VJC tiếp tục mở thêm nhiều tuyến bay quốc tế, doanh thu phụ trợ cao và chi phí nhiên liệu ổn định.
Vì kết quả quý 1 nhìn chung phù hợp với dự báo của chúng tôi, chúng tôi cho rằng sẽ không điều chỉnh đáng kể dự báo cả năm.
Chúng tôi tiếp tục lạc quan về triển vọng dài hạn của VJC nhờ tiềm năng tăng trưởng lớn, hiệu suất hoạt động cao, và kiểm soát chi phí hiệu quả. Chúng tôi dự báo doanh thu và LNST 2018-2023 sẽ đạt tăng trưởng kép hàng năm lần lượt 16% và 8,2% và cho rằng định giá của VJC hấp dẫn với PEG 2018-2021 là 0,7.
Nguồn: VCSC
