Du khách Trung Quốc quay lại sẽ hỗ trợ mảng vận tải quốc tế – Cập nhật
Đồ thị cổ phiếu VJC phiên giao dịch ngày 22/05/2023. Nguồn: AmiBroker
- Chúng tôi nâng giá mục tiêu cho CTCP Hàng không Viet Jet (Cổ phiếu VJC) thêm 3% lên 106.000 đồng/cổ phiếu và duy trì khuyến nghị PHÙ HỢP THỊ TRƯỜNG.
- Chúng tôi cho rằng VJC sẽ được hưởng lợi từ sự phục hồi của ngành hàng không sau dịch COVID-19. Tuy nhiên, chúng tôi có quan điểm thận trọng về lợi suất vận tải hành khách do tác động của những khó khăn kinh tế đối với nhu cầu và chúng tôi dự báo rằng LNST sau lợi ích CĐTS của VJC sẽ không trở lại mức năm 2019 cho đến năm 2025. Do đó, chúng tôi cho rằng định giá hiện tại của VJC là khá phù hợp.
- Giá mục tiêu cao hơn của chúng tôi chủ yếu nhờ mức tăng 2% trong dự báo tổng EBITDAR giai đoạn 2023-2027 của chúng tôi, điều này chủ yếu được củng cố bởi các giả định cao hơn của chúng tôi đối với lượng hành khách quốc tế của VJC trong giai đoạn này. Trong Báo cáo cập nhật này, chúng tôi chuyển thời hạn định giá mục tiêu của chúng tôi đến giữa năm 2024 từ cuối năm 2023 trước đó.
- Chúng tôi dự báo doanh thu năm 2023 đạt 55 nghìn tỷ đồng (+36,8% YoY) và LNST sau lợi ích CĐTS là 910 tỷ đồng so với khoản lỗ ròng 2,3 nghìn tỷ đồng vào năm 2022. Chúng tôi dự báo mảng vận tải của VJC sẽ đạt lợi nhuận ròng khoảng lần lượt là 626 tỷ đồng và 1,2 nghìn tỷ đồng vào các năm 2023 và 2024.
- Trong Báo cáo cập nhật này, chúng tôi dự báo sản lượng khách quốc tế/trong nước của VJC (tính theo RPK) trong năm 2023 sẽ tương đương 74%/118% sản lượng năm 2019 so với dự báo trước đây của chúng tôi là 70%/118%.
- Rủi ro/yếu tố hỗ trợ: Việc nối lại các chuyến bay quốc tế chậm hơn/nhanh hơn dự kiến; giá dầu duy trì cao hơn/thấp hơn.
Nguồn: VCSC
Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.
Từ khóa: VJC
