Mục tiêu duy trì vị trí trong top 5 các nhà sản xuất thép Việt Nam – Thăm DN
Đồ thị cổ phiếu VGS phiên giao dịch ngày 11/03/2021. Nguồn: AmiBroker
- CTCP Ống thép Việt Đức (Cổ phiếu VGS) nằm trong số top 5 các nhà sản xuất thép hàng đầu tại Việt Nam và có 5-7% thị phần trong mảng ống thép và thép xây dựng.
- Sản xuất thép là mảng đóng góp doanh thu chính của VGS, chiếm 57,4% doanh thu năm 2020, sau đó đến thép thương mại (42,5%) và các dịch vụ khác (0,2%).
- LNST sau lợi ích CĐTS 2020 của VGS đạt 103 tỷ đồng (+37% YoY), gấp đôi kế hoạch mà ban lãnh đạo đề ra tại ĐHCĐ thường niên vào tháng 3/2020. Bên cạnh đó, biên LN gộp của VGS cũng tăng 0,6 điểm % so với cùng kỳ năm ngoái nhờ được hưởng lợi từ chi phí nguyên liệu đầu vào thấp trong bối cảnh giá thép tăng mạnh.
- P/E trượt của VGS đạt 9,1 lần, thấp hơn trung vị các công ty cùng ngành là 9,8 lần.
- VGS đã thanh toán cổ tức tiền mặt 700-1.000 đồng/CP trong 3 năm qua. Vì VGS chưa công bố DPS (cổ tức/CP) kế hoạch cho năm 2020, chúng tôi giả định DPS 2020 sẽ là 1.000 đồng, tương ứng với tỷ lệ chi trả cổ tức của năm 2019 là khoảng 45%.
- Rủi ro: (1) Làn sóng dịch COVID-19 thứ ba có thể ảnh hưởng đến lợi nhuận của VGS trong tương lai; (2) giải ngân đầu tư công chậm hơn dự kiến có thể ảnh hưởng tiêu cực đến nhu cầu tiêu thụ thép trong nước; (3) tiến độ xây dựng và giải phóng mặt bằng chậm hơn dự kiến của Việt Đức Legend City có thể trì hoãn kế hoạch mở bán của dự án trong năm 2021.
Nguồn: VCSC
Từ khóa: VGS
