CTCP Chứng khoán Rồng Việt kính gửi các anh chị Báo cáo công ty CTCP Ống thép Việt Đức (HNX: VGS) với quan điểm như sau:
Đồ thị cổ phiếu VGS cập nhật ngày 06/04/2018. Nguồn: AmiBroker
“CTCP Ống thép Việt Đức (HNX: VGS) là một trong những công ty thép hàng đầu tại miền Bắc với thương hiệu “Thép Việt Đức” cho sản phẩm thép xây dựng và sản phẩm ống thép. VGS sản xuất các loại ống thép dùng cho mục đích xây dựng và sản xuất nội thất. Ống thép Việt Đức chiếm thị phần 9,3% ở miền Bắc trong năm 2017 và đã khẳng định vị thế trong ngành vật liệu xây dựng tại khu vực. Nhờ vậy, VGS được hưởng lợi từ tăng trưởng nhu cầu xây dựng khi nhiều dự án công và tư sẽ được khởi công tại Vĩnh Phúc và các tỉnh thành lân cận.
VGS có sức khoẻ tài chính lành mạnh và đặc biệt không có nợ dài hạn. Doanh nghiệp có chính sách cổ tức tiền mặt đều đặn và dự kiến trả 1.200 đồng/CP cho cả hai năm 2017 và 2018, tương đương với tỷ suất cổ tức 10,9% theo giá thị trường hiện tại. Chúng tôi tin rằng cổ phiếu VGS có tiềm năng tăng giá tốt nhờ khấu hao nhanh máy móc trong vòng hai năm, theo đó lợi nhuận gộp năm 2018 và 2019 sẽ cải thiện mạnh mẽ. Thêm vào đó, dự án khu dân cư tại huyện Bình Xuyên, Vĩnh Phúc sẽ là một chất xúc tác cho giá cổ phiếu, với NPV của dự án được ước tính ở mức 89 tỷ đồng.
Sử dụng phương pháp định giá FCFE, P/E và P/B, chúng tôi ước tính giá trị cổ phiếu VGS ở mức 15.500 đồng, tương đương mức tăng 38% so với giá đóng cửa ngày 06/04/2018 và khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu. Nếu gộp cả giá trị dự án khu dân cư, cổ phiếu VGS có thể đạt 17.800 đồng, tương đương tăng 59% so với thị giá.”
Nguồn: Rongviet Securities
