Cập nhật cổ phiếu VGI – Doanh thu tăng trưởng mạnh tình hình tài chính cải thiện

Doanh thu tăng trưởng mạnh, tình hình tài chính cải thiện – Báo cáo Công ty

Đồ thị cổ phiếu VGI phiên giao dịch ngày 29/06/2023. Nguồn: AmiBroker

• CTCP Đầu tư Quốc tế Viettel (Cổ phiếu VGI) nằm trong top 30 công ty viễn thông hàng đầu thế giới về lượng thuê bao (61 triệu). VGI cung cấp dịch vụ viễn thông tại 9 quốc gia với tổng dân số hơn 237 triệu người.
• VGI là nhà khai thác viễn thông lớn nhất tại 5 trong số 9 thị trường của mình (Campuchia, Lào, Timor-Leste, Myanmar và Burundi) và nằm trong số 3 công ty viễn thông hàng đầu tại các thị trường còn lại.
• Dù doanh thu tăng trưởng 19,2% YoY trong quý 1/2023, nhưng LNST của VGI giảm 68,8% YoY. Mức giảm này chủ yếu do (1) 693 tỷ đồng chi phí dự phòng bổ sung cho khoản đầu tư và các khoản phải thu từ Viettel Myanmar và (2) khoản lỗ chênh lệch tỷ giá tăng thêm 280 tỷ đồng.
• Chúng tôi cho rằng VGI sẽ hưởng lợi từ tiềm năng tăng trưởng mạnh của ngành viễn thông tại các thị trường đang hoạt động nhờ mạng lưới viễn thông mạnh, hiện đã phủ sóng 90% dân số tại mỗi thị trường.
• Tỷ lệ đòn bẩy tài chính của VGI đã giảm đáng kể từ năm 2020 do công ty có khả năng trả nợ vay sau khi đã hoàn thành kế hoạch đầu tư vào cơ sở hạ tầng viễn thông tại cả 9 thị trường.
• Chúng tôi kỳ vọng biên lợi nhuận ròng của VGI sẽ tăng trong nửa cuối năm 2023 do áp lực chi phí dự phòng và lãi vay giảm.
• VGI hiện đang giao dịch với P/E trượt là 1.628 lần nhưng P/E năm 2023 là 43,7 lần, theo kế hoạch kinh doanh của công ty. Chúng tôi kỳ vọng lợi nhuận sẽ cải thiện vào cuối năm 2023 do chi phí dự phòng giảm.
• Rủi ro chính: (1) Bất ổn chính trị làm gián đoạn HĐKD tại thị trường nước ngoài; (2) biến động tỷ giá hối đoái gây ra bất lợi; (3) ý kiến kiểm toán ngoại trừ về báo cáo tài chính.

Nguồn: VCSC

Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.