Báo cáo cập nhật Đại hội cổ đông
Đồ thị cổ phiếu VCS phiên giao dịch ngày 02/06/2020. Nguồn: AmiBroker
- Doanh thu thuần (DTT) và lợi nhuận trước thuế (LNTT) tăng trưởng lần lượt 22,48% YoY và 25,34% YoY, đạt mức 5,59 nghìn tỷ đồng và 1,65 nghìn tỷ đồng. Doanh thu thuần và lợi nhuận trước thuế đều vượt kế hoạch năm trên 5%.
- Cổ phiếu VCS đưa ra hai kịch bản cho kế hoạch 2020.
- Kịch bản 1 – Kịch bản Lạc quan, VCS dự kiến DTT và LNTT tăng trưởng lần lượt 19,6% YoY và 19,8% YoY.
- Kịch bản 2 – Kịch bản Thận trọng, VCS dự kiến DTT và LNTT tăng nhẹ 1,25% YoY và 0,98% YoY. Tuy nhiên trước tác động phức tạp của dịch Covid-19 tại các thị trường đầu ra, ban lãnh đạo của VCS cho biết việc hoàn thành kịch bản Thận trọng cũng là 1 thử thách.
- KQKD Q1/2020: khi Covid-19 chưa mang lại những ảnh hưởng rõ rệt, DTT của VCS vẫn tăng trưởng 21% YoY trong khi LNTT tăng 15,5% YoY. VCS hiện đã hoàn thành 21% kế hoạch LNTT theo kịch bản Thận trọng.
- KQKD Q2/2020. Ảnh hưởng của dịch bệnh khiến doanh thu xuất khẩu trong tháng 4 và tháng 5 ước giảm 40% YoY, kết quả trong tháng 6 có thể hồi phục khi nhiều quốc gia đang dần mở cửa trở lại. Ban lãnh đạo VCS ước tính LNST Q2/2020 đạt tối đa 280 tỷ đồng (- 31,7% YoY).
- Trong năm 2020, KQKD của Vicostone có thể sẽ tăng trưởng âm trước ảnh hưởng của Covid-19 tới thị trường tiêu thụ của công ty. Năm 2021, tăng trưởng KQKD của Vicostone sẽ phụ thuộc vào khả năng vực dậy nền kinh tế sau dịch tại các thị trường xuất khẩu chủ lực. Trong trường hợp các thị trường này hồi phục tốt và dịch Covid-19 sẽ không bùng phát trở lại, VCS có cơ hội ghi nhận mức tăng trưởng cao cho năm 2021 nhờ vào (i) vị thế và thương hiệu hàng đầu thế giới trong ngành đá thạch anh nhân tạo; (ii) chiến lược tập trung cho mảng R&D, nhằm gia tăng lợi thế cạnh tranh cho sản phẩm; (iii) mức lowbase về lợi nhuận trong năm 2020.
- Cổ phiếu VCS đã hồi phục 30,6% kể từ mức đáy 51.300 đồng/cp xác lập ngày 23/3/2020. Tại mức giá đóng cửa ngày 01/06 ở mức 67.000 đồng/cp, hiện VCS đang giao dịch tại mức P/E 2019 là 8,33x. (Chúng tôi sử dụng số liệu EPS điều chỉnh sau khi trích các quỹ khen thưởng và phúc lợi năm 2019 là 8.045 đồng /cp). Mức giá này cũng tương đương chỉ số P/E dự phóng cho 2020 là 6,98x với Kịch bản Lạc quan và 8,33x với kịch bản thận trọng.
Nguồn: SSI
Từ khóa: VCS
