KQKD Q1.2020: Doanh thu đạt 640 tỷ đồng (+0,4% yoy, đạt 25,6% KH năm). Trong kỳ hoàn thành các giai đoạn cuối cùng để nối lưới dự án nhà máy nhiệt điện Vĩnh Tân 4 mở rộng vào tháng 4.2020. Biên lợi nhuận gộp chỉ còn 8% so với 15% cùng kỳ khiến cho lợi nhuận gộp chỉ còn 51 tỷ đồng (-46% yoy). Doanh thu hoạt động tài chính chỉ đạt 11 tỷ đồng (-50% yoy) chủ yếu là do giảm lãi tiền gửi với lượng tiền mặt nắm giữ thấp hơn cùng kỳ. Do tỷ giá USD/VND tăng trong Quý 1 khiến cho công ty lỗ 7 tỷ đồng đánh giá lại khoản mục ngoại tệ (chủ yếu là khoản phải trả bằng USD). Trong kỳ công ty hoàn nhập 31 tỷ đồng chi phí bảo hành. Kết quả LNST Q1/2020 công ty đạt 54,7 tỷ đồng (+6% yoy, đạt 27,4% KH năm). Nếu không có hoàn nhập chi phí bảo hành, LNST Q1.2020 sẽ sụt giảm mạnh.
Đồ thị cổ phiếu TV2 phiên giao dịch ngày 02/07/2020. Nguồn: AmiBroker
Năm 2020 sẽ là năm tăng trưởng không cao đối với Cổ phiếu TV2 do các dự án lớn đều ở giai đoạn đầu. Doanh thu điện mặt trời chiếm tỷ trọng lớn trong tổng doanh thu của công ty, tuy nhiên do cạnh tranh về giá với các đối thủ và để đảm bảo thực hiện kế hoạch trong năm nay nên TV2 tham gia hợp đồng với biên lợi nhuận trên 6%. Chúng tôi đánh giá công ty có khả năng cao hoàn thành kế hoạch đề ra trong ĐHĐCĐ. Với kế hoạch LNST 2020 đạt 200 tỷ đồng (- 21,6% yoy), EPS 2020 đạt 8.330 đồng/cp. Với mức giá hiện tại 75.100 đồng/cp, PE forward 2020 là 9,0 lần. Chúng tôi khuyến nghị NẮM GIỮ đối với TV2. Chúng tôi sẽ cập nhật giá cụ thể trong báo cáo cập nhật TV2 lần tới.
Nguồn: VCBS
