Tình hình kinh doanh ổn định giúp duy trì triển vọng dù KQKD chưa tích cực trong quý 1/2022 – Cập nhật
Đồ thị cổ phiếu TPB phiên giao dịch ngày 09/05/2022. Nguồn: AmiBroker
- Chúng tôi tăng giá mục tiêu cho Cổ phiếu TPB thêm 3,2% lên 39.200 đồng/cổ phiếu nhưng nâng khuyến nghị từ PHÙ HỢP THỊ TRƯỜNG lên MUA khi giá cổ phiếu của ngân hàng đã giảm 26,8% trong 3 tháng qua.
- Giá mục tiêu cao hơn của chúng tôi chủ yếu là do (1) tác động tích cực của việc cập nhật mô hình định giá đến giữa năm 2023, bù đắp cho (2) dự báo LNST thấp hơn 3,1% cho giai đoạn 2022- 2026 so với dự báo trước đó của chúng tôi và (3) điều chỉnh giảm P/B mục tiêu của chúng tôi từ 1,71 lần còn 1,60 lần.
- LNST sau lợi ích CĐTS giai đoạn 2022-2026 của chúng tôi giảm chủ yếu là do (1) tổng thu nhập từ lãi (NII) giảm 0,9%, (2) tổng thu nhập phí ròng (NFI) giảm 4,7% và (3) tổng chi phí dự phòng tăng 13,0%. Các khoản dự phòng cao hơn là do việc áp dụng tỷ lệ xử lý nợ bằng dự phòng trung bình là 0,78% cho giai đoạn dự báo so với 0,44% trước đó do TPB cho thấy mong muốn xử lý nợ xấu bằng dự phòng tích cực hơn trong năm 2021.
- Chúng tôi giảm 1,0% dự báo LNST sau lợi ích CĐTS năm 2022 xuống 6,8 nghìn tỷ đồng (+ 41,5% YoY) so với dự báo trước đó do (1) tổng thu nhập ngoài lãi (NOII) giảm 7,8%, ảnh hưởng (2) giảm 7,2% trong giả định phí dự phòng của chúng tôi.
- Yếu tố hỗ trợ : TPB phát triển CASA ổn định từ khách hàng bán lẻ, theo kế hoạch của ban lãnh đạo.
- Rủi ro: Nợ xấu cao hơn dự kiến; không đạt được hạn mức tăng trưởng tín dụng cao.
Nguồn: VCSC
Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.
Từ khóa: TPB
